浅析企业出口结汇的风险防范 （一）在金融业务方面，利用外汇市场 张祝英 宁波市慈溪进出口股份有限公司 浙江宁波 ３ １ ５ ３００ 与货币市场业务消除汇率风险常见的方 式有即期合同法、远期合同法、期权合 同法、货币期货法、掉期合同法、借款 行索取票款。银行同意做出口押汇，是 法、ＬＳＬ法等。①即期合同法。通常指 【文章摘要】 为了对出口公司提供资金融通，有利于 某企业在业务经营中两天内存在外汇汇 本文解释了出口结汇的定义，分 出口公司的资金周转。 率风险，则该企业可以与外汇银行签订 析了在人民币汇率变动的情况下，我国 外贸企业结汇产生损失的原因。借鉴 国外比较成熟的规避汇率风险的金融 业务，提出了对于我国外贸企业结汇 的几点建议。 【关键词】 结汇风险；汇率；金融业务；方法 一 什么是出口结汇 出口结汇，是指外汇收款人将外汇 卖给银行，银行按照外币的汇率支付给 等值的人民币。凡未有规定或未经核准 可以保留现汇的经常项目项下的外汇收 入必须办理结汇；凡未规定或核准结汇 的资本项目项下的外汇收入不得办理结 汇。境内机构必须对其外汇收入区分经 常项目与资本项目；银行按照外汇收入 不同性质按规定分别办理结汇或入帐手 续。凡无法证明属于经常项目的外汇收 入，均应按照资本项目外汇结汇的有关 规定办理。出口结汇的方式有三种：收 妥结汇、出口押汇和定期结汇。①收妥 结汇。收妥结汇又称“先收后付”，是指 议付行收到出口公司的出口单据后，经 审查无误，将单据奇交国外付款行索取 货款，待收到付款行将货款拨入议付行 账户通知书时，即按当时外汇牌价，折 成人民币拨给出口公司，目前，我国银 行一般采用收妥结汇方式，尤其是对可 以电报索汇的信用证业务，因为在电汇 索汇时，收汇较快，一般都短于规定的 押汇时间。②定期结汇。定期结汇是指 议付行根据向国外付款行索偿所需时 间，预先确定一个固定的结汇期限（７到 １４天不等），到期后主动将票款金额折成 人民币拨交出口企业。③出ＩＺｌ押汇。出 口押汇也称“买单结汇”或“议付”，是 指议付行在审单无误的情况下，按信用 证条款买入受益人（出口公司）的汇票和 单据，从票面金额中扣除从议付日到估 计收到票款之日的利息，将余款按议付 日牌价，折成人民币拨给出口公司。议 付行向受益人垫付资金，买入跟单汇票 后，即成为汇票持有人，可凭票向付款 买进或卖出外汇即期合同来消除风险， 二、汇率变动造成我国中小型外贸 需要实现资金的相反方向流动。②远期 企业收汇损失原因分析 合同法。外贸企业在未来的一定时期有 （一）对国内外的经济形势不关心， 一笔确定的外汇收入或支出时，可以预 没有考虑到出口收汇会产生汇兑损失。 先买进或卖出远期外汇，利用远期外汇 由于一些外贸人员产生思维上的定式， 固定汇率。即使外汇汇率变动，外贸企 即人民币对美元或者对多数主要的外币 业也不会因为汇率变动的原因蒙受损 的汇率是固定的。在对外出口贸易中注 失，在国际支付中收付双方经常用远期 意了其他环节，忽略了汇兑差额产生的 外汇买卖来避免汇率变动的风险。③外 风险。殊不知其逆差主要的原因是缘于 汇期权合同法。外贸企业在未来有应收 贸易经济上的互补性。对于这种经济热 或应付外汇时，通过外汇期权交易来抵 点问题，我们的外贸人员应结合进出口 补外汇风险。因为期权买方在付出一定 实际加以关注且在恰当时有所作为。 比例期权费后有选择权，到期按照协议 （二）签订的对外出口合同内容中 价格购买进或卖出规定数额的某种外币 存在漏洞。调查显示大部分公司签署的 进行交割；或者根据市场汇率情况到期 对外出口合同，都没有外汇保值条款。 放弃买卖权利，让协议过期作废，只承担 外汇保值条款（ＥＸＣｈａｎｇｅ ＰｒｏｖｉｓｉＯＹｌ 预付保证费用的损失。④掉期合同法。 ＣｌａＵｓｅ）即在贸易合同中规定一种（或 指外贸企业在买进或卖出一种期限的某 “一揽子”）保值货币与支付货币之间的汇 种外汇后卖出或买进另一种期限的同种 价，到实际支付时，如果汇价变动超过一 外汇的外汇交易活动。⑤借款法和投资 定范围，则按支付当时的汇价对支付的 法。借款法是指有远期外汇应收账款的 总金额加以调整，以达到保值目的。一 外贸企业通过银行借进一笔与远期收入 般来说实践中签订外汇保值条款的方法 相同金额、相同期限、相同币种的贷款， 有两种：第一种，在签订贸易合同时，把 以达到融通资金、防止外汇风险和改变 汇率定下来，以后无论发生什么变化，仍 外汇风险时间结构的一种办法。投资法 按合同规定的汇率付款。第二种，在签 是外贸企业有未来应付账款，这时外贸 订贸易合同时，不确定付款汇率。但是 企业可将一笔资金（一般为闲置资金）投 规定在汇率变动时，双方各承担一半的 放于某一金融市场，到期后连同利息收 损失。不管采取上述哪种方式，都可以 回这笔资金，而这笔资金的流入刚好与 极大地降低汇兑风险。 未来的应付账款的资金流出相对应。⑥ （三）没有采用相应的金融手段来 ＢＳＩ法和ＬＳＩ法。在前面叙述的即期合同 规避汇率风险。公司做出口业务时，完全 法、借款法、投资法等方法的基础上，可 可以结合每一笔业务做一个期货交易， 以将其综合利用，以达到消除全部风险 这样就可以将风险缩小在一定的范围 的效果。其中包括的ＬＳＩ法和ＢＳＩ法（被 内，虽然要付出些成本，但大大降低了汇 称为外汇风险管理的基本方法）。ＢＳＩ法 率波动产生的结汇损失。即使出口的是 即借款一 即期合同一 投资法 其他类商品，也可以通过相应的银行业 （ＢＯＲＲＯＷ—ＳＰＯＴ ＩＮＶＥＳＴ）。ＬＳＩ法 务来规避汇率风险。通过上述分析我们 即提早收付一即期合同 投资法 可以看出，产生汇率风险既有主观人为 （ＬＥＡＤ—ＳＰＯＴ ＩＮＶＥＳＴ）。⑦货币期货 的因素，又有客观汇率变动因素。所以 合同法。在金融期货市场上做外汇期货 我们要规避汇兑风险首先就要结合客观 的多头或者空头保值，它的保值作用也 的国内外金融环境来看汇率形成机制。 比较显著。 （二）在外贸业务实际操作方面可以 三 规避结汇风险的具体操作方法 借鉴的方法：第一、选择货币法，即用付 ＭＯＤＥＲＮＢＵＳＩＮＥＳＳ 坝代商业 款成交时规定的币种来防范汇泡风险。 ①要选择自由兑换的货币，这样有助于 外汇资金的调拨和运用。…般来说，自 由兑换货币在我国指有人民币报价的货 币，如美元、英镑等。②如果呵以使用人 民币作为计价的货币结算，外贸企业就 不需要买卖外汇，也就不用承担汇率变 动的风险，但是在人民币存在通货膨胀、 进出口商通过调整商品价格的办法将外 贸企业就可以根据保险合同的规定向保 汇风险分摊到价格中去，具体方法有加 险公司索赔。我国可以借鉴此方法对中 价保值和压价保值两种。 小型外贸企￣ｌｋ／ＪＨ以扶持，但对扶持的对 象要严格选择，而且扶持的力度也要适 四、我国中小型外贸企业规避结汇 度。因为汇率调整在短期对外贸企业结 风险的几点建议 汇影响较大。但从长期来看人民币汇率 （一）提高外贸人员的素唤。长期以 调整会促使企业提高产品附加值，提高 来，由于经济和教育条件限制，我国的外 企业竞争能力。圃 贬值的情况下就不适用了。③由于在计 贸人员的素质不是很高。但随着时代的 价货币上使用何种货币往往买卖双方存 发展，现今作为～一个好的外贸业务员不 在争议，签订合同时可以采用软硬货币 仪要能够处理好日常的外贸业务，而且 搭配使用的办法。比如采用对半折中甚 要对国内外的政治经济形势有很好的了 至采用几种货币组合也可一 定程度上降 解，并能联系自己接触到的外贸业务实 低汇率风险。 际做出恰当的反应，避免不必要的损失。 第二、货币保值法，即在签订出口 要能够从平时的业务中防微杜渐，注意 贸易合同中，在合同巾加列保值条款，以 收集｝Ｌ率相关资料，察觉出可能存在的 防止多变的汇率风险。①硬货币保值。 风险。这就要求现在从事外贸业务的人 双方在合同中规定以硬货币计价，用软 员拥有更高的素质。 货币支付，阐明两种货币当时的汇率。 （二）选择恰当的金融业务。通过上 在执行合同过程中，如果由于支付货币 述对国外金融业务消除汇率风险的分 汇率。 跌，则合同金额要等比例地进行 析，结合我国实际情况，我们看到有的业 调整，按照支付日的支付货币的汇率计 务方法较为简单容易，适合我国现在银 算，这样实收的计价货币金额和签盯合 行、外贸业务的需要；有的方法本身很 同时相同，支付货币下浮的损失则可以 复杂，或者说在我国现阶段还不适合开 得到赔偿。②用“一揽子”货币保值。在 展相关业务。远期合同法、外汇期权、掉 签订合同时，确定支付货币与“ｒ一揽子” 期、借款法和投资法可以考虑实施。其 保值货币之间的汇率，并规定各种支付 他方法比如ＢＳＩ和ＬＳＩ等方法也可随着 货币与支付货币之间的｛ 率变化的调整 我国金融体制逐步完善、相关业务条件 幅度，到支付期时，汇率的变动超过了规 口渐成熟而逐渐歼展。 定的幅度，则按合同中规定的汇率进行 （三）灵活地运用外贸实务。为避免 调整，从而达到保值的目的。多种货币 在汇率波动中处于不利地位，合同中签 的组合使得汇率风险得到分散，但实际 订的币种选择，要使用自由可兑换货币 操作中，选择哪种货币是个问题。 作为计价货币，可以软硬结合，也可以采 第三、运用经营决策。在企业的外 用一揽子货币，甚至直接采用人民币计 贸、 务中，还可以在经营中灵活地运用 算。由于新的汇率机制的变动训整，就 策略，实现风险转移。①提前或者推迟 应从完善合同的角度加列保值条款，一 收付法（利用收支时间的调整来防范外汇 条好的台同条款可以不用再采用其他方 风险的方法）。即在外贸企业的对外收支 式规避汇率风险，毕竟多出一一个操作环 中，当事人通过预测收支货币｛ｒ牵的变 节本身也意味多出一个出现风险的机 动后，提前或者延期收付有关款项，以更 会。在人民币汇率调整后，企业可以在 改外汇资金的收付口期来抵补外汇风 不违反合同规定情况下，提前或推迟收 险。②平衡法。即在同一时期内，创造一 回货款。企业在既有进口又有出口时较 个与存在风险相同的货币币种，相同金 容易做到应用平衡法。 可以结合进出口 额和相同期限的资金反方向的流动，以 国家实际情况采用对销贸易法，比如中 消除外汇汇率波动的风险，由于相同资 俄贸易。在国际市场竞争不是非常激烈 金的互逆运动，不管汇率发生怎样的变 时可以考虑运用调整价格的方法。 化，均可以实现相互抵销。③利用对销 贸易法。对销贸易方式不涉及货币的实 五 利用保险制度降低汇率波动给 际支付，交易各方事先规定好互换商品 企业带来的损失 的价格，因此交易各方都不必承受汇率 在外贸企业按照保险规定投保后， 变动造成的外汇风险。④调节价格法。 当汇率变动给外贸企业带来损失时，外 项代商业 ＭＯＤＥＲＮＢＵＳＩＮＥＳＳ 【参考文献】 １、冯正强，柳莺．外贸企业国际贸易 结算的风险及防范．中南工业大学学 报 ２００１ （２）． ２、梁艳芬．企业规避汇率风险的可选 择手段．中国经贸，２００５，（９）． ５、汪辉，蒋栋．试析旅行社经营中的 外汇风险及规避．北京第二外国语学 院学报，２００５，（１）．
