四川科新机电股份有限公司的财务分析

股票代码：300092

报告期 盈利指标 四川科新机电股份有限公司2011—2012年主要的几项财务指标 2012-06-30 2011-12-31 公司 行业 公司 行业 25.83% 10.08% 毛利率 营业利润率 净利率 偿债指标 流动比率 速动比率 权益乘数 资产负债率 营运能力 资产收益率 净资产收益率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 7.04% 3.68% 2.92% 1.22 17.94% 0.95% 1.22% 0.71 0.84 0.13% 28.16% 5.78% 6.5% 3.83% 3.15% 1.55 16.84% 2.36% 3.03% 2.28 1.78 0.27% 31.63% 12.12% 12.28% 4.35% 3.54% 1.21 17.15% 3.72% 4.87% 1.87 2.06 0.34% 28.24% 8.39% 8.78% 3.49% 2.92% 6.39 16.58% 7.03% 6.03% 7.56 4.65 0.68%

（一）分类能力分析

1、偿债能力分析

（1） 短期偿债能力分析

2012-06-30 报告期 公司 行业 流动比率 3.68 3.83 速动比率 2.92 3.15 公司 4.35 3.54 2011-12-31 行业 3.49 2.92

根据上表可知：

流动比率：一般经验认为，流动比率应达到2以上。该指标越高，表明企业的短期偿债能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。由表可知，四川科新机电股份有限公司2011年流动比率为4.53，短期偿债能力较大。2012年中期为3.68，较上年还还减少了0.67，这主要是第二年流动资产增长速度小于流动负债的增长速度。两年的流动比率都远远高于2，如果按照经验标准来判断四川科新机电股份有限公司两年的流动比率都偏高，表明该公司的短期偿债能力强。但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。

速动比率：由表可知，四川科新机电股份有限公司五年的速动比率都几乎徘徊还3左右，明显高于公认的标准1。 究其原因，企业债务资金占的比率不是很大，再加上公司的信用政策比较宽松,一方面，公司的存货比重不大，另一方面，大多销售都属于赊销，应收账款占的比重较大，造成速动比率都大于正常水平1， 但总体来说，该公司的短期偿债能力是很强的。但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。但由表和图可知,相对于整个行业来看，四川科新机电股份有限公司的短期偿债能力最近两年都高于整个行业。

（2）、长期偿债能力分析 2012-06-30 报告期 公司 行业 资产负债率 17.94% 16.84% 2011-12-31 公司 行业 17.15% 16.58%

由表中数据可知：

四川科新机电股份有限公司2012年资产负债率比2011年增加一定的比率，表明该公司债务负担有所增加，债权人承担的风险略有增强。这主要是公司发展稳定且规模有所扩大，但资产负债率的提高，表明公司长期偿债能力的有所降低，财务风险大，也反映出公司可能正在执行积极进取的举债政策，进行厂房扩建。但是一般认为，资产负债率在0.4—0.6之间较为适宜，而公司的资产负债率明显低于该范围,这说明公司的负债比重较低。负债比重较低，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定;另一方面也说明公司对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力较差。但由表和图可知,相对于整个行业来看，四川科新机电股份有限公司的长期偿债能力最近两年都高于整个行业。

2、营运能力分析

周转率 报告期 存货周转率 应收账款率 2012-06-30 公司 行业 0.84 1.78 0.71 2.28 公司 2.06 1.87 2011-12-31 行业 4.65 7.56

由表中数据可知：

应收账款周转率：四川科新机电股份有限公司2012年的应收账款的周转率较2011年偏低了1.16，并且低于整个行业的应收账款周转率，说明公司回收应收账款的效率较低，或者公司的信用政策过于宽松，这样可能会导致应收账款占用资金数量过多，影响公司资金利用率和资金的正常周转。由两年公司的变化趋势可以看出，2012年上半年公司的销量市场逐渐扩大，制定了较为宽松的信用政策，或者公司制定了大部分应收账款可能年末收回的信用政策。

存货周转率：四川科新机电股份有限公司的存货周转率2012年较2011年降低了1.22，并且低于整个行业的整体指标，说明公司2012年上半年的销售政策不够积极，降低了公司的存货周转速度，公司2012年上半年存货的周转速度是越来越慢。

3、盈利能力分析 报告期 2012-06-30 公司 行业 公司 2011-12-31 行业 毛利率 营业利润率 净利率 25.83% 10.08% 7.04% 28.16% 5.78% 6.5% 31.63% 12.12% 12.28% 28.24% 8.39% 8.78%

由表中的数据可知：

四川科新机电股份有限公司2012年的毛利率、营业利润率和净利率较2011年都有所偏低，但是，由于幅度不大，在加上该公司就整个行业的各指标都高，所以通过扩大销售的获利能力越来越强了，呈现良性发展，说明公司的销售获利能力是比较强的。 2012-06-30 公司 行业 资产收益率 0.95% 2.36% 净资产收益率 1.22% 3.03% 总资产周转率 0.13% 0.27% 报告期 公司 3.72% 4.87% 0.34% 2011-12-31 行业 7.03% 6.03% 0.68%

由表中数据可知：

四川科新机电股份有限公司2012年的资产收益率、净资产收益率和总资产收益率较2011年都有所减少，并且低于整个行业的平均指标。说明公司的盈利能力是在整个行业中的实力是较强的。

（二）综合评价分析：

四川科新机电股份有限公司就整个行业的发展来看，总体财务状况是不错的，对于公司目前最重要的就是要努力降低各项成本，在控制成本上下工夫，同时还要继续扩大市场销售量，是销售净利率得到进一步的提高。针对财务提出几点具体的建议：在应收账款方面，企业2012上半年应该加大账款的收回，在销售方面，企业的信用政策过于宽松，应从新制定新的政策，减少应收账款的新增。在企业销售获利方面：1、受全球性经济危机的影响,国内经济发展增速放缓,市场需求萎缩,产品销售收入下降； 2、公司同类产品订货价格有所降低,而相应的制造成本并无明显下降, 导致毛利率降低。所以2012年上半年企业的销售能力也有一定程度的降低，如此，如果企业在销售方面依然还未改变，那么企业的风险就比较大，销售资源能力的利用也会不充分，这就会形成企业资金的浪费现象。所以，在企业存货充足的情况下，企业应致力于销售方面，努力增加企业的销售

量，以增加企业的利润，减少企业的风险。在公司资本结构方面，公司可以适当的增加对债务资本的利用，不能过于采取过于保守的经营政策。