受灾国股市下跌

--受灾国股市下跌，助涨全球商品期货

一、自然灾害对社会和经济的影响都是负面的

自然灾害是指由于纯自然的原因而给人类社会造成巨大经济损失或严重人员伤亡的一类自然现象。自然灾害一般包括天文灾害(如超新星爆发、陨石冲击、太阳辐射异常、电磁异暴、宇宙射线等)，地质灾害(如火山爆发、地震、山崩、地陷、雪崩、海啸、滑坡、泥石流等)，气象水文灾害(如风灾、水灾、旱灾、雪灾、雹灾、雷电、寒潮、霜冻、风暴潮、海岸侵蚀、海水倒灌、热浪、局部强气候异常、厄尔尼诺现象等)，土壤生物灾害(如荒漠化、盐渍化、尘暴、森林火灾、病虫害、水土流失、物种灭绝等)。

常见的自然灾害爆发和持续的时间有长有短，比如洪灾、雪灾爆发和持续的事件较长(数十天)，而地震、海啸、火山爆发等爆发和持续的事件较短(数天甚至只有几个小时)。但是灾害影响的时间持续时间都会较长，其造成损失的影响可能在数月甚至一两年内慢慢叠加或显现出来。

重大的自然灾害，必然会负面影响受灾国、周边国家甚至全球的经济表现，也会影响股市、期市的走势。

当然，灾害对股市、期市的影响大小主要取决于灾害造成损失的严重程度和可挽回程度。

二、核心区别?重大自然灾害会使受灾国股市下跌，对紧密相连国家的股市是利空，而对相关商品期货而言是助涨的

受灾国股市下跌，直接相关股票领跌大盘，关联国家股市走软

重大自然灾害必然会影响受灾国当年或至少是短期的经济表现，同时也由于投资者心态的波动，受灾国股市会下跌，和灾害直接相关的行业股价更是会领跌大盘。

同时对受灾国周边国家或是直接经济往来比较密切的国家来说，由于直接的经济影响以及投资者心理的影响，股市会出现短时间的走软行情。

自然灾害推动直接关联商品价格上涨，对其它商品也有助涨作用

重大自然灾难很可能直接地较大程度地损害某些产品的生产和流通，导致此类产品短期供应减少，从而推高商品价格，而该类产品的期货价格往往会先于现货上涨，并且上涨幅度可能大于现货。

另外，其它品种商品期货也可能在某些品种的快速上涨的带动下，价格出现不同程度的上涨。

三、举例 08年雪灾对股市、期货的影响

爆发于08年，1月10日，一场50年来不遇的暴雪袭击我国南方的十一个省市。据国家公布的资料显示，在雪灾持续的1月中旬到2月上旬，我国南方地区连续遭受四次低温雨雪冰冻极端天气过程袭击，给电力、交通运输设施带来极大破坏，因灾直接经济损失1516.5亿元。

由于雪灾，京广、沪昆铁路运输受阻，近2万公里高速公路瘫痪，14个民航机场一度关闭；170个县供电被迫中断，3.67万条线路、2018座变电站停运；部分电煤供应库存

急剧下降，19个省出现不同程度的拉闸限电；农作物受灾面积2.17亿亩，绝收3076万亩；较多工业企业停产，其中湖南83%的规模以上工业企业、江西90%的工业企业一度停产；灾害共造成129人死亡，4人失踪；紧急转移安置166万人，倒塌房屋48.5万间，损坏房屋168.6万间。

雪灾对我国股市的影响：加速股市下跌

雪灾对大盘影响：雪灾爆发后短期内大盘整体大幅下跌

原本大盘处在一波反弹态势中，但是随着1月10日雪灾的爆发，反弹动能大大削弱，并在1月14日扭头下跌，从1月14日到2月1日的15个交易日内，大盘从高点5522.78到低点4195.75共下跌1327.03即24.03%，其中1月21日和1月22日更是分别暴跌5.14%和7.22%。由此大盘弱势格局形成，春节几天的小反弹也显得非常无力，节后大盘持续下跌，阶段低点2990.79点一直到4月22日才出现。(虽然股市下跌的原因很多，但是雪灾确实起到了较大的助跌作用)

雪灾对个股影响：短期内受大雪危害最严重的行业领跌大盘，少数上市公司受益

受雪灾直接危害的行业，比如旅游、交通运输、矿业等板块个股下跌都比较严重。如宁沪高速 、皖通高速、赣粤高速、粤高速A、广深铁路、大秦铁路、中国国航、南方航空、东方航空、江西铜业、辰州矿业等个股受雪灾负面影响较为严重。

比如南方航空从1月16日高点28.29元到2月1日低点18.62元，共下跌9.67元即34.18%，明显高于大盘同期跌幅。同时4月21日出现的阶段低点9.24元相对1月初的股价更是下跌了2/3还多，远高于大盘的同期跌幅。

当然，也会有少量个股成为雪灾的相对收益股。比如未受雪灾负面影响并和灾后重建相关联的行业个股，水路运输板块就是受益板块。重庆港务、芜湖港等几只港口运输类股票，在雪灾后，跌幅相对较小，某些股票价格稳中有升。另外，和雪灾相关联的消费类板块，食品和冬季服饰相关个股也可能受益，比如在上市的波司登(羽绒服)，在股市大跌之时却逆市上涨。

芜湖港虽然雪灾八法后短期内下降较大，但在相对利好明确的情况下，股价就很快企稳，并且出现震荡向上的走势，明显强于大盘。

雪灾对我国及全国商品期货的影响：价格大幅快速上涨后，有一个较大级别的回调

雪灾主要给国内国际农产品价格造成较大影响。

雪灾爆发以后，一方面交通的阻碍或中断导致农产品和一些其他商品运输出现较大问题，现货价格上涨；另一方面雪灾也将会造成南方众多省份较多农产品歉收甚至绝收的情况，将来(比如半年后)农产品的供应量会有所减少，这样的预期也加速了农产品现货价格的上涨；在雪灾造成损失越来越大的现实影响下，和人们对农产品价格越来越高的预期下，农产品期货价格更是先于现货上涨，并且涨幅高于现货。

此外，国际上粮食价格正处于上涨阶段，中国的雪灾进一步促进了国际农产品现货和期货的上涨；同时国际粮价的上涨反过来又带动中国粮价的上涨。

最终，在雪灾损失较为明确、农产品运输通畅、国家有意抑制通货膨胀平抑农产品价格的大背景下，在众多获利盘需要了结的技术要求下，农产品期货价格反而会有一个较大级别的回调。

雪灾使国内农产品期货价格全面上涨

雪灾爆发后，国内众多农产品期货价格改变了原来缓慢上涨格局、缓慢下跌或是横盘调整格局，豆油、大豆、菜籽油、小麦、玉米、棉花等都不约而同的进入快速上涨格局。

比如大连商品期货交易所的0809豆油，在08年雪灾爆发前处于稳步小幅上涨后横盘调整阶段，1月10日雪灾爆发后，先是震荡了数天，等到人们对雪灾损害的预期越来越严重的时候，即从1月25日开始出现价格暴涨。从1月24日低点9818元/吨到3月4日高点14630元/吨，短短一个多月时间，豆油期货价格就上涨了49.01%。

但是随之而来的下跌更加凶猛，从3月4日高点14630元/吨到3月20日低点10360元/吨，仅仅半个月时间，豆油期货价格就下跌了29.19%。

再比如郑州商品交易所的0809白糖，从06年1月开始进入下跌通道，06年10月开始一直在震荡，而雪灾前3个月白糖一直处于相对平稳的横盘整理期，08年1月10日，雪灾爆发后白糖期货价格经过10来个交易日的下跌之后，于08年2月23日迅速反弹。从1月22日低点3761元/吨到3月4日高点4844元/吨，一个多月时间，白糖期货价格就上涨了28.80%。

同样，3月4日开始，白糖开始下跌，从3月4日高点4844元/吨到4月22日低点3352元/吨，1个半月时间，白糖期货价格就下跌了30.80%。价格跌破1月22日低点3761元/吨。

雪灾对全球紧密相关商品期货的影响：走势影响类似国内，幅度影响小于国内

中国雪灾的爆发推动的农产品价格上涨，全球流动性较好或是中国大量进口的农产品种类，受到中国雪灾的影响而产生的价格走势将和国内相似，只不过幅度小于国内。

比如芝加哥商品交易所的0809豆油，在中国雪灾爆发前较长时间内一直处于上升阶段，上涨幅度大于国内，也可以说一直是国际豆油期货价格带动国内。雪灾爆发后，暴涨起始时间，顶点到达时间，和下跌低点达到时间基本全部吻合。只是国际豆油价格受雪灾影响上涨和下跌幅度小于国内，雪灾后的一段时间，可以说是国内豆油期货价格带动国际。如美国豆油期货价格从08年1月23日低点51.38美分/磅到3月3日高点71.75美分/磅，上涨39.65%，小于国内同期的49.01%；再从3月3日高点71.75美分/磅到3月20日低点55.50美分/磅，下跌22.65%，也小于国内同期的29.19%。

三、举例 08年512汶川大地震对股市、期货的影响

2008年5月12日汶川发生８.０级特大地震灾害，69207人遇难，374468人受伤，18194人失踪。公路受损5.3万多公里、供水管道受损4.8万多公里、电力等设施全面受损、房屋倒塌及严重损毁不能居住的近450万间、1.4万多家企业受灾停产、1.3万多家商业网点停业。据人民网7月1日报道直接经济损失达到1万亿人民币。

截止到8月初，财政投入570多亿元，各级投入0多亿元，社会捐助达590多亿元。

据发展改革委报告，截至３日，向灾区调运的储备救灾粮累计出库291516吨，食用油累计出库9272吨。

512地震对中国的间接经济损失更是无法估量，同时地震对股市期市的影响也较大。

地震对股市的影响：地震后大盘反弹走势夭折，再次进入下跌通道

2008年4月22日开始，上证指数摆脱2990.79点的阶段底部，走出一波像样的反弹行情(5月6日最高点触达3786.02点)，但是随着512地震的发生，及在地震及其严重的事实下、在庞大经济损失的预计下，反弹马上夭折，大盘继续向下，在其它因素的影响下，大盘又连创新低。

地震对期市的影响：保持或加速上涨商品期货品种的上涨走势，减缓下跌期货品种的下跌走势。512地震爆发后，几乎每个人都预期经济损失会很大。同时由于受灾地农产品的歉收，其他地区食品、建材、帐篷、服装等物资的大量调用，运输力量的大量组织，会造成社会主要商品一个阶段的短缺，如农产品、汽油等商品。由此会给正处于上升轨道的商品期货更多上涨动能，也会给到正处于下跌轨道的商品期货一个支撑力。

比如我国的菜籽油期货在512之前已处于明显的下降通道，512地震爆发后，在需求增加、供给减少的预期下，盘面一改持续下跌的走势，开始震荡盘整，随后还走出了以小波上涨行情。当然，通过短期的盘整和小幅上涨后，最终菜籽油还是回到了下跌通道。

再比如我国的燃料油期货512之前原本就处在上涨通道，512地震发生后，全国的运输压力大大加重，燃料油的消耗也就随之加大，在巨大的消耗预期下，燃料油512之后10来个交易日的涨幅明显高于512之前的涨幅。(5月22日的高点4980元/吨比5月15日的低点4501元/吨高出10.%)

对投资者的建议

给股票投资者(散户)的建议：

①若大盘处在牛市，可在大型自然灾难爆发后适当减仓，待盘面下跌时逐步低位吸纳，股票返回上涨通道后抛出或继续持有。

②若大盘处在熊市或熊市的反弹阶段，则可在大型自然灾难爆发后第一时间清仓。并不轻易再建仓，须待盘面全面扭转后再建仓。

给期货投资者(散户)的建议：

①对处于上涨通道的商品，可在大型自然灾难爆发后坚决持有多单或开出多单，待该品种上涨结束，开始下跌时再平仓。

②对处于下跌通道的商品，可在大型自然灾难爆发后平仓观望，待走势明确后再行介入。

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