纺织服装业上市公司营运资金管理对企业价值影响研究

纺织服装业上市公司营运资金管理对企业价值影响研究

自1921年民族资本纺织业的兴起到今天,我国已成为世界上最大的纺织品服装生产国和输出国,纺织服装业已经成为本国传统经济的支柱之一。21世纪我国已由“纺织大国”向“纺织强国”迈进,但前进的过程并不是一蹴而就的,这中间必定面临着种种困难。据调查显示,在倒闭的纺织服装业企业中,高库存量是主要原因。由此可见对于一个企业来说,合理的营运资金的安排很重要。

如果企业营运资金短缺,会影响企业整个生产经营活动。企业需要充足的营运资金就像人类需要足量的水一样,只有营运资金充分,运转良好,企业才能正常生产,继续下去。基于以上种种因素,本研究构建了营运资金管理绩效评价体系,对解释变量和被解释变量都进行了描述性统计和相关性分析,再通过实证回归,证明目前营运资金管理水平与企业价值存在何种联系。最后依据回归结果得出结论,并提出有益于该行业的管理建议。

本研究选取我国纺织服装业上市公司2007年至2016年的经验数据作为样本数据,在研究的第一章阐述了研究的背景、意义、内容等;第二章阐述了营运资金相关概念和国内外文献综述,形成自己的分析思路;第三章选取变量、提出假设、构建模型;第四章对样本数据进行了描述性分析、皮尔逊相关性分析和多元回归分析;第五章依据实证结果得出实证结论,并给出了关于以后营运资金研究可行方向的建议。研究结果表明:从整体来看,我国纺织服装业上市公司对于营运资金的管理水平高低不齐。每股收益、净利润增长率、总资产现金回收率与企业价值之间存在显著正相关关系,说明每股收益、净利润增长率、总资产现金回收率的增加,企业价值也会随之增加。采购活动营运资金周转期与企业价值存在显著正相关关系,这是因为纺织服装业上市公司占用供应链上游的供应商资金,对采购活动营运资金管理水平过高,导致企业信誉下降,所以纺织服装业上市公司应该及时或在合理期限内,支付供应商货款,增加采购活动营运资金周转期,进而增加企业价值。

生产活动营运资金周转期与企业价值不存在相关关系。营销活动营运资金周转期与企业价值存在显著负相关关系,说明营销活动营运资金周转期越短,企业价值越大。