郎咸平说

金融危机发生的原因：次贷危机

美国银行发放贷款，发行债券，并持续放贷。投资银行如雷曼兄弟，或者房地美和房地美这些房地产企业要收购的债券（好处在于不用开设一家分行就可以涉足商业银行的业务）那么就要用保险公司或者他们的房地产作抵押，并用贷款来发行债券。

一个人要买房子，需要通过中介公司的审核，但是中介公司为了赚钱，丧失了信托责任，放松了审核的制度，导致原本达不到资格贷款到房子的人买到了房子。所以当次级贷款很多的时候，利率就会明显提高，就会有很多人还不起贷款，银行拿不到贷款，就没办法向房地美等兑现债券，房地美等就没办法将钱还给大众，保险公司因此就要赔款，在这样的恶性循环之下，雷曼兄弟银行，房地美，房利美，AIG等公司的损失就变得极为惨重。 雷曼兄弟为什么会破产？

当一家公司的股票跌倒谷底的时候，如果申请破产保护，就会有公司来收购，那么股价就会一路飙升，原来公司的高层在推出公司之前都要对收购的公司要求有一笔补偿的金额（叫做金色降落伞），当雷曼兄弟亏损20亿的时候，英国的巴克莱银行想用1.7亿美元收购，但是8位公司的高管竟然要求25亿美元的分红，弄得巴克莱望而生畏，最终引发雷曼兄弟的破产。 美国的7000亿救世方案为什么最后能够通过？

美国7000亿的救世方案一开始是未获通过的，因为老百姓已经恨透了华尔街那些贪婪之徒，妄想替他们买单。可是当方案一被否决，股价随即下跌，老百姓的养老金日渐萎缩，所以反对之声也就随之减少了。 美国为什么要救世？

美国如果不救世，那么工商链条就会断裂。如果不救那些公司，那么华尔街就会大量失业，信心崩溃，消费减少。信心崩溃就会导致股市崩盘，消费减少就会影响到工业，失业继续增加，消费继续减少，最终结果就是美国经济的大衰退。 美国财政保尔森和美国联邦储蓄委员会伯南克得出了什么结论？

金融危机发生的根源就是美国没有设立防火墙，保尔森认为把投资银行和一般商业银行合并之后，斩断金融创新的根源，才能够真正解决，否则投资银行就会因为金融创新工具太多而引发类似次贷危机之类的问题。

美国五大投行的命运：贝尔斯登被收购，雷曼兄弟破产，接下来美林被收购，仅剩的摩根士丹利和高盛也变身成为银行控股公司。 美国金融危机对中国经济的影响

对股票市场来讲，由于全世界的股市都是与美国股市联动的，而中国A股不是，所以说美国次贷危机对中国股票市场的影响还是间接的。

而对中国的实体经济而言，美国对中国的冲击来自消费形态的转变。整个GDP中，中国制造业的产能占70%,而本国的消费仅占GDP的35%，另外的35%是什么呢？是生产过剩，是欧美各国传统的负债消费形态，帮我们吸收掉了。现在呢，他们消费的减少，35%的生产过剩就没法消化，这是第一个冲击。

当西方国家的防火墙破裂，人们没信心消费，银行没信心发放债券，消费的减少，如今欧美国家的防火墙成功地斩断工商链条，欧美经济复苏，可是经过了这场危机后，人们会不会不再负债消费，消费形态会不会因此发生改变。 中国制造业的危机对各个领域的影响

中国制造业的萎靡，会挤压出大量的失业工人，再加上其家人，人数将对中国社会的稳定产生不小的压力；

汇率上升，成本上升，再加上《劳动合同法》，加上宏观，因为不能提高零售价的价格，否则必然导致通货膨胀，企业家不得不偷工减料，以降低成本，增加利润。

制造业无利可图，企业家干不下去了，只有去炒楼，炒股，造成楼市泡沫，股市泡沫。下一步一定是楼价股价的持续下跌，而制造业的失业率就会不断上升，从而会有更严重的金融危机。 大小非的理解

先说小非。 小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。 解禁，即解除禁止。 小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 哪里来的小非呢？ 当初股权分置改革时，了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。非是指非流通股,由于股改使非流通股可以流通，持股低于5%的非流通股叫小非,大于5%的叫大非.

非流通股可以流通后,他们就会抛出来套现,就叫减持.因为大非一般都是公司的大股东,战略投资者,一般不会抛,小非就不一样了,许多年的不流通,一但流通,又有很大获利,很多都会套现的.小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。 解禁，即解除禁止。 小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 当初股权分置改革时，了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。

中国股票的现状分析

中国经济：一半是海水，一半是火焰。

中国经济是全世界独一无二的，前所未有的二元经济。中国经济里面30%，比如，证券、银行、地产、钢铁、水泥等部分是过热的，而70%，没进证券公司搞实业的，尤其是制造业的，是过冷的。整整拉动我们经济发展的就是那些过热的部门，但决定整个中国经济的却是制造业的过冷的部门。

2006年之前，劳动力密集产品出口的净利润还可以达到10%，2006年开始大幅下滑，到2008年已经是负值，由于过热部分拉动经济的发展，不断提高，进一步打击了过冷部分的民营企业家，所以他们就拿钱投资到楼市，股市上。所以拉动了股价，2006年股市大涨。

2007年以来，提高交易的印花税税率，过热部门的股票开始回调，而过冷部门的股价继续下跌，股指跌穿3000点。

2008年4月中旬，开始救世，股价有所提升，但是由于占我国经济主导的制造业持续衰退，企业大量倒闭，而国际大宗物资的价格回落也影响了钢铁、水泥等过热部分，10月底股指跌穿1700点。

11月四万亿救世，股指回到2000点，这波上涨的股票基本都是过热的部门，所以制造业的形势还是不容乐观。

2008年11月中国的救世资金应如何使用，会造成什么影响

中国已经全面进入“工商链条”时代，所以当2008年股市大跌的时候，中国的各个行业都受到了影响，单靠市场调节很难恢复，所以就要开始干预，四万亿资金救世救世很好的例子。

提出用四万亿资金，占全年GDP的16%来救世，其中，两万亿靠银行信贷，一万亿靠，一万亿靠地方筹措。举例来说，银行为了进入地方GDP工程，就会从萧条的民营企业中大量抽出资金来给地方，那么我们只会变得更贫穷。

中国每年的GDP增长都有两位数，其实都是地方的GDP工程，包括修桥铺路，钢筋水泥来拉动的，所以最初四万亿资金大部分用在基础建设.中国斩断工商链条设立防火墙，这点值得肯定。