证券投资学实验报告

⼀、 前⾔

证券市场是⾦融市场按交易的具体对象分时的⼀种情况，即证券市场是股票、债券、投资基⾦等有价证券发⾏和交易的场所。资本的供求⽭盾是社会再⽣产的重要⽭盾，⼀⽅⾯，社会上存在着⼤量的闲置资本，需要寻找投资机会，以实现资本的增值，它们形成资本的供给；另⼀⽅⾯，经济的发展⼜需要有更多新增的资本投⼊，需要向社会筹集更多的资本，它们形成资本的需求。证券市场就是为解决资本的供求⽭盾⽽产⽣的市场，是经济发展到⼀定阶段的产物。证券市场实现了投资需求和筹资需求的对接，从⽽有效地化解了资本的供求⽭盾。

证券投资是指投资者购买股票、债券、基⾦券等有价证券，以及这些有价证券的衍⽣品，以获取红利、利息及资本利得的投资⾏为和投资过程，是直接投资的重要形式。

在此我主要对东⽅创业（600278）股票运⽤基本⾯分析、技术分析（包括K线、量能及）进⾏股价⾛势分析。⼆、 东⽅创业（600278）基本⾯分析

东⽅国际创业股份有限公司（600278），主要经营商品与技术进出、国际货代，⽣物和医药化⼯产品的开发、⽣产与销售，以及实业和⾼科技产业投资等。公司于2000年7 ⽉在上交所上市，控股股东为东⽅国际（集团）有限公司，实际控制⼈为上海市国资委。

⾃去年以来，虽然全球经济缓慢复苏，但是我国服装⾏业的外部需求依旧疲软，出⼝形势不容乐观，另外，原材料价格与劳动⼒成本不断上升，都给企业经营带来很⼤的挑战。2010 年，公司全年实现主营业务收⼊59.55 亿元，同⽐增长39.90%，实现归属上市公司股东净利润1.00 亿元，同⽐增长7.57%。

⽑利⽅⾯，数据显⽰，公司上市以来⽑利率始终⾼于⾏业平均⽔平，但是呈逐年下降，并且趋近于⾏业平均数。2010 年，公司⽑利率为6.65%，同期⾏业平均数为5.06%。

营业费⽤控制⽅⾯，数据显⽰，除个别年份外，物资外贸⾏业平均营业费⽤率总体呈下降趋势，⽽公司该项指标变化幅度较⼤，并且始终⾼于⾏业平均值。2010 年，公司营业费⽤率为3.74%，同期⾏业平均⽔平为1.70%。

对外投资⽅⾯，数据显⽰，2007 年以来公司对外投资占所有者权益⽐重保持在38%以上，始终⾼于⾏业平均⽔平。2010 年，公司该项指标为47.59%，同期⾏业平均为37.55%。

投资收益⽅⾯，数据显⽰，2009 年以来公司投资收益占利润总额⽐重保持在70%以上，⾼于⾏业平均⽔平。2010 年，公司该项指标为70.92%，主要原因是公司可供出售⾦融资产公允价值的波动所致；同期⾏业平均为31.47%。

销售利润率⽅⾯，数据显⽰，公司销售利润率近年来呈回升态势， 2008 年以来保持略⾼于⾏业平均值，主要归功于公司较⾼的⽑利率和投资收益，但是其营业费⽤率和管理费⽤率始终⾼于⾏业平均⽔平。2010 年，公司该指标略⾼于⾏业平均值，为2.30%，同期⾏

业平均销售利润率为2.13%。

从宏观经济⾓度看，全球经济复苏缓慢，国际市场需求增长乏⼒，将导致各国争夺国际市场的竞争更加激烈。近年来，⼀些国家利⽤本币贬值⼿段来促进出⼝以提振经济，同时在⼈民币升值问题上不断施加压⼒，由此我国外贸企业不仅⾯临很⼤的汇率风险，⽽且在国际市场上的竞争⼒不同程度地受到削弱，我国外贸⾏业将同时⾯临国际与国内市场环境的复杂性和不确定性。东⽅创业公布2012年第⼀季报：基本每股收益0.07元，稀释每股收益0.07元，基本每股收益(扣除)0.03元，每股净资产6.12元，摊薄净资产收益率1.1618%，加权净资产收益率1.18%；营业收⼊2868014172.33元，归属于母公司所有者净利润285151.80元，扣除⾮经常性损益后净利润13125014.96元，归属于母公司股东权益2458573657.37元。公司⽬前的重要指标：公司1年内涨幅排名情况：公司⽬前市值情况：公司⽬前⾏业估值情况：

公司在⾏业中的每股收益情况：三、 东⽅创业（600278）技术分析1、 移动平均线分析

移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采⽤统计学中\"移动平均\"的原理，将⼀段时期内的股票价格平均值连成曲线，⽤来显⽰股价的历史波动情况，进⽽反映股价指数未来发展趋势的技术分析⽅法。它是道⽒理论的形象化表述。移动平均线是应⽤最普遍的技术指标之⼀，它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延⽣即将反转的趋势。Moving Average，简称MA，原本的意思是移动平均，由于我们将其制作成线形，所以⼀般称之为移动平均线，简称均线。基本种类：

(⼀)短期移动平均线：

⼀般都以五天及⼗天为计算期间，代表⼀周的平均价，可做为短线进出的依据。(⼆)中期移动平均线：

⼤多以三⼗⽇为准，称为⽉移动平均线，代表⼀个⽉的平均价或成本，亦有扣除四个星期⽇以⼆⼗六天来做⽉移动平均线。另有七

⼗⼆⽇移动平均线，俗称季线。⼤致说来⽉移动平均线有效性极⾼，尤其在股市尚未⼗分明朗前，预先显⽰股价未来变动⽅向。

(三)长期移动平均线：

在欧美股市技术分析所采⽤的长期移动平均线，多以⼆百天为准。因为经过美国投资专家葛南维，研究与试验移动平均线系统後，认为⼆百⽇移动平均线代表性，在国内则是超级⼤户，实户与做⼿操作股票时三考的重要指标，投资⼈将未来⼀年世界与国内经济景⽓动向，各⾏业的展望，股票发⾏公司产销状况与成长率仔细研究後，再与其他投资环境（例如银⾏利率变动，房地产增值⽐率，以及投资设⼚报酬率）做⼀⽐较，若投资股票利润较⾼，则进⾏市场操作。由于进出数量庞⼤，炒作期间长，

必须要了解平均成本变动情形，故以此样本⼤⼩最能代表长期移动平均线。(四)移动平均线的特性：

股价技术分析者，利⽤移动平均线来分析股价动向，主要因为移动平均线具有⼏项特性。

MA的最基本的思想是消除偶然因素的影响，另外还稍微有⼀点平均成本价格的涵义。它具有以下⼏个特点。

(1)追踪趋势。注意价格的趋势，并追随这个趋势，不轻易放弃。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线，那么，MA的曲线将保持与趋势线⽅向⼀致，能消除中间股价在这个过程中出现的起伏。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。

(2)滞后性。在股价原有趋势发⽣反转时，由于MA的追踪趋势

的特性，MA的⾏动往往过于迟缓，调头速度落后于⼤趋势。这是MA的⼀个极⼤的弱点。等MA发出反转信号时，股价调头的深度已经很⼤了。

(3)稳定性。由于MA的计算⽅法就可知道，要⽐较⼤地改变MA的数值，⽆论是向上还是向下，都⽐较困难，必须是当天的股价有很⼤的变动。因为MA的变动不是⼀天的变动，⽽是⼏天的变动，⼀天的⼤变动被⼏天⼀分摊，变动就会变⼩⽽显不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应⽤时应多加注意，掌握好分⼨。

(4)助涨助跌性。当股价突破了MA时，⽆论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破⽅⾯再⾛⼀程的愿望，这就是MA的助涨助跌性。

(5)⽀撑线和压⼒线的特性。由于MA的上述四个特性。使得它在股价⾛势中起⽀撑线和压⼒线的作⽤。2、MA的实际运⽤分析

通过以上所述的MA分析，下⾯结合东⽅创业（600278）的K线图，对东⽅创业分析如下：本⼈设置的均线主要是：6天、18天、144天、288天，股票在

4.10、4.11、4.12号的三根阳线的上涨，短期指标6天线拐头向上，中期指标18天线也拐头向上，所以在4.13号，设定8.7的价格买⼊，⽐4.12号的收盘价⾼3分钟委托买⼊。成交图如下：在4.23号，股票缩量调整，并没有破位，再次加仓买进。

在4.25号，股票强势涨停，放量明显，⽽且到了前期的压⼒位，故选择涨停板卖出。四、 ⼼得体会

本学期学习了证券投资这门学科，我从中学到不少关于证券这个领域的相关知识，虽不精，可是能让⾃⼰的视野宽阔些也是有所收获的！

中国证券市场是⼀个迅速发展的，新兴的，不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在功能错位，监督乏⼒等诸多问题。本⽂将从我国证券市场对经济发展的重要意义出发，分析我国证券市场⽬前主要存在的⼀些问题，提出⼀系列解决问题的对策建议。

在这门学科⾥我最感兴趣的莫过于K线了，通过络了解到： K线图最早是⽇本德川幕府时代⼤阪的⽶商⽤来记录当时⼀天、⼀周或⼀⽉中⽶价涨跌⾏情的图⽰法，后被引⼊股市。K线图有直观、⽴体感强、携带信息量⼤的特点，蕴涵着丰富的东⽅哲学思想，能充分显⽰股价趋势的强弱、买卖双⽅⼒量平衡的变化，预测后市⾛向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应⽤较多的技术分析⼿段。

在真正关注⼀只股票的时候才了解到其中的奥妙，明⽩了做哪⼀⾏都不容易，股民也需要很⼤的勇⽓去做这件事。

学习证券投资的正确⽅法是:从⼀些必要的书籍和资料中了解⼀些基本知识和操作⽅法，然后⽤少量的资⾦进⾏投资，并严格按既定的程序进⾏操作，逐步建⽴起对证券投资的感性认识，并逐步积累证券投资的经验。在学习证券投资知识及实际的操作过程中，投资者始终要注意⼀点，那就是要规避风险、注意安全。就像有的投资专家所说的:“⾛⼊股市，最要紧的是要学会⾃我保护。”要增强投资的安全性，在开始进⼊证券投资市场时，就要善于选择⼀些⽐较稳妥、有较⾼安全性的投资品种进⾏投资，这样才能使⾃⼰在刚进⼊市场时不⾄于受到市场过于剧烈的冲击，从⽽能保持⼀个较为平和与良好的⼼态。因此，证券投资学习的第⼀课应该是投资品种的选择。

然⽽，国际国内局势分析，对于股票投资国家国内局势是影响股价的系统风险之⼀，只有顺时⽽动，及时进退，才能在股市⾥游刃有余。⾏业发展潜⼒分析，产业的发展状况和趋势对于该产业上司公司的影响是巨⼤的。因⽽产业的发展状况和趋势、国家的产业和相关产业的发展都会对该产业上市公司的股票价格产⽣影响。所以投资股票必须对⾏业发展潜⼒进⾏分析。证券市场的概念以及其发展背景。证券市场是股票，债券，投资基⾦等各种有价券发⾏和买卖的场所。证券市场通过证券信⽤的⽅式融通资⾦，通过证券的买卖活动引导资⾦流动，有效合理的分配了社会资源，⽀持和推动了经济发展，因⽽是资本市场的核⼼和基础，是⾦融市场中最重要的组成部分。

证券市场具有投机性强，风险性⾼的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运⾏机制已由过去单⼀依靠货币市场经济体系只不可或缺的重要组成部分。证券市场的发展，在很⼤程度上反映了中国经济变⾰的进程，集中体现了传统改⾰的困难和整个经济运⾏中的⽭盾。

⽬前的情况是，探索有效的发展道路已成为⼀个不容回避的问题，找到战略性的发展思路。但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题。因此我提出以下意见：

󰀀 1:股票没有好坏之分,只有涨与不涨之分,只有弱势和强势之分.⽽不同的股票常有不同的个性,正如不同的⼈有不同的性格⼀样.󰀀 2:落后⼤势的弱势股尽量不要碰它,换成强势股.

󰀀 3:选股要选波动⼤的股票,这种股票的获利机会⼤些,同时要注意风险.

󰀀 4:有潜⼒的低价股是投资者的选择.这类股票收益⼤风险⼩,只要它情况转好,机会就来了.

󰀀 5:选股应优先考虑重要的指标股或⾏业龙头股,这类股票往往是热门股票,有主⼒关注,也容易引起⼤众跟风. 󰀀 6:对股性判断不是⼀朝⼀⼣之功,需要长时间的接触,⽽股性⼀旦形成,就难以改变.

󰀀 7:久盘之股,有主⼒介⼊要特别关注,股性有可能因为主⼒介⼊⽽改变.󰀀 8:新股可以说⽆股性,上⽅也⽆套牢盘,可能成为主⼒炒作的⽬标.

󰀀 9:根据国家的产业和经济形势来分析判断哪个⾏业的股票是最有前途的股票.完善证券市场的针对性对策建议

󰀀 1 调整上市公司股权结构，改善公司治理结构 󰀀 2 建⽴完备的市场体系

󰀀 3 完善法规体系，加⼤处罚⼒度󰀀 4 ⿎励中⼩企业投靠优势企业

󰀀 5 规范证券市场，推进我国证券市场国际化进程⾃2006年以来，我国资本市场各项改⾰取得了突破性进展，在股份分置初步完成、上市公司恶意圈钱得到控制、信息披露制度逐步完善、投资基⾦发展也很快、证券公司治理初见成效等⼤背景下，证券市场迎来了前所未有的⼤发展，可是由于监管不到位，证券市场出现了这样那样的混乱。学习之后知道:国家正在努⼒治理这种现状，颁布了证券市场法律体系，但是对于在证券经营过程中出现的证券风险，国家不会⽤法律监管，属于证券⾃⾝⾃带风险，所以：投资须谨慎啊！

总之，证券市场中的风险是⼀个不能回避的现实，“法制、监管、⾃律、规范”的⼋字⽅针是当今和今后⼏年内发展我国证券市场的基本国策。

综上所述，我认为这⼀学期学习了证券投资，加上实践操作，收获了不少，让我在这⼀段实践操作中认识到该怎样盈利，该从哪⽅⾯看问题，该怎样克服⾃⼰的缺点，虽然⾃⼰的结论多么肤浅，但我最起码知道⼊市所应该具备的条件与素质，并且⾃⼰对证券投资的爱好给⾃⼰不断探索做了催化剂，我认为炒股要看⾃⼰的技术，还要看⾃⼰的⼼态，还要看⾃⼰对事情的分析，看⾃⼰对股市的远见，这犹如我们做⼈⼀样，犹如我们为⼈处世⼀样，当你以⼀种好的⼼态努⼒去做⼀件事，我想，总会成功的吧。