牛市何时结束？我们认为可以关注以下几个信号：
第一， 全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。
第二， 第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。 第三， 第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。 第四， 第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。 第五， 第五，注册制推出，大规模IPO开始。
只要这些信号尚未出现，音乐就不会停止，舞会仍可以继续。
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