资信评级

2广义的信用，通常表现为伦理学和心理学范畴。主要是指参与社会和经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的践约行为倾向，表现为公众对社会规则或人群之间约定规则的自觉遵循。它是一种操守，一种具有普遍意义的个性心理倾向和一种普遍的处理人际关系的道德准则。

3资信是与资金有关的信用行为。

4狭义的资信是指货币借贷关系中的偿债能力、履约情况、守信程度。

5狭义的资信是以偿还为条件的价值运动的特殊形式的反映。资信应包括三个要件： （一）必须是涉及资金的行为； （二）必须是一种借贷行为； （三）必须有明确的偿还约定。

6广义的资信是指各类市场的参与者（包括各类企业、金融机构和社会组织）及各类金融工具（债券、股票、投资基金等）的发行主体履行各类经济承诺的能力即可信任程度，涵盖社会经济生活的各个领域。

7现实经济活动，存在两种主要的资信形式：一种是以企业为主体的经济组织的资信；另一种是以证券为主要形式的金融工具的资信。

二、为什么对资信进行评级？.1.资信行为中存在风险 经济学：风险为不确定性以及由不确定性所引起的不利后果。

2.资信存在风险程度差异:资信风险程度包括两个含义，一是债务违约的可能性大小；一是债务违约可能造成的损失大小。

3.3.资信风险的可预测性:资信风险是建立在人的行为基础上的。理性的经济人是以收益大于成本决定行为。当失信会让借款人付出高昂的代价时，借款人就会选择理性的行为方式，依其能力借款及还款。理性的行为就是遵循经济规律，因此，理性行为人的资信风险是可以预测的。

三、资信评级的定义

资信评级也称信用评级，是由专业的独立机构或部门，根据独立、客观、公正的原则，采用一整套科学的综合分析和评价方法，通过收集定性、定量的信息对影响经济主体（主权国家、金融机构、工商企业等）或金融工具（贷款、债券、优先股等）的风险因素进行综合考查，从而对这些经济主体或金融工具在特定期间或特定条件下偿付债务的能力和意愿进行评价，并用简单明了的符号将这些意见向市场公开，达到为投资者服务目的的一种管理活动。

应从以下几个方面对资信评级的进行理解：

1.资信评级的目的是揭示特定的信用风险，而不是所有的投资风险； 2.执行资信评级的机构和人员必须在形式和实质上独立于被评对象； 3.资信评级的服务对象是广大的投资者； 4.资信评级是对未来的预期；

5.作出资信评级结论需要大量定性、定量的信息； 6.资信评级结果具有一定的有效期。

四、资信评级的对象 （一）资信评级的对象 1.实施债务融资的任何主体

根据债务人的社会属性，可分为①自然人； ②企业法人，包括从事各行各业的经济实体，如企业、企业集团、金融机构等；③政府机构。 2.为特定债务融资提供担保的实体

3.经营活动中承担资信责任的主体（银行、保险公司等类似金融机构） （二）资信评级关注的风险因素

资信评级关注所有与资信评级有关的问题： 1.外部环境

不论是企业，金融机构还是政府，都要受到服务市场、生存环境的限制及影响，尤其是企业及金融机构不仅要受到经济环境的影响，还要受到由政府主导的政策环境的影响。

外部环境因素的分析就是为了把握债务人在不同生存环境中的生存能力。外部环境包括经济环境、政治环境、法律环境、社会环境等。 2.内部实力

资信评级更看重具有一定说服力的经审计后的财务数据。（充分的资金积累、稳定的现金渠道）

3.数据信息的可量化度与可信度

资信评级最关注的是企业可量化的信息，如财务数据、市场信息以及可量化的经营数据，并会重点分析这些信息的可信度，一经确认，这些量化的信息就是资信评级的分析依据。

五、资信评级的特点 1.公正性 2.客观性 3.简洁性 4.可比性

5.服务对象的广泛性

六（一）资信评级与资产评估区别： 1.二者的评估对象不同 2.二者的评估机构不同 3.评估目的与评估特点不同 4.二者的活动范围不同 5.评估方法与程序不同等 二）资信评级与项目评估 区别与联系：

首先，项目评估可以由投资企业自己组织进行，也可以聘请专业的投资咨询机构进行；而资信评级则必须由独立的资信评级机构进行，评级机构本身与评估对象没有直接的利益关系，既不是审批机构，也不是投资机构；

其次，项目评估与资信评级的服务方法一样，均属信息服务，即依靠一定的资料，运用一定的分析方法，总结和分析出一种结论性的意见和判断，为服务对象提供参考和依据。 七、资信评级的分类

1.按照债务工具期限的长短分 （1）长期债务评级

长期债务评级是对债券发行人或债务人按期偿还特定长期债务的能力和意愿的评价。

（2）短期债务评级

短期债务评级是对债券发行人或债务人按期偿还特定短期债务能力的评价。 2.按照评级对象的不同分类 1）金融工具评级

是对各种有价证券完整履行金融合同要求的相对风险评价，主要包括企业债券、可转换债券、普通股、证券投资基金等。 （2）工商企业评级

是对企业偿还无担保债务的能力和意愿的综合评价，它衡量的是企业偿还非特定债务的违约率及损失严重程度。 （3）金融机构财务实力评级

是对金融机构综合财力或内在安全性的评价，它衡量的是金融机构陷入财务困境时需要外部支持的可能性。主要包括银行、保险公司、基金公司等的评级。 （4）公用事业企业评级

是对公用事业单位履行债务或其他合同的能力与意愿的评价。 （5）政府评级

是对一国中央政府或地方政府如约偿还债务本息的能力和意愿的评价。

其中对中央政府的评级又称主权资信评级，它反映的是该国偿还其全部对外债务，包括公共事业和私人借款的能力和相对风险。

主权评级是该国债务人及其债务工具信用等级的“主权上限”，该国管辖的任何经济主体所发行的外币债务的信用等级不会超过该国的主权信用等级。

3.按照评级对象债务的范围分类

（1）债务发行人评级

又称整体债务评级，是对债务发行人整体信用状况的评级，并不适用于任何特定的财务义务。

（2）债务发行评级

又称特定债务评级，是对债务人履行某项特定财务义务或财务方案的信用程度的意见。 4.按被评主体是否自愿接受评级分类 （1）主动评级

是被评主体委托资信评级机构进行资信评级，一般称为主动评级，或称为委托评级。 （2）被动评级

是指被评对象为被动的，没有委托资信评级机构对自己进行资信评级，而资信评级机构根据其收集的公开资料对被评对象进行的评价。 5.按债务计价货币币种分类 （1）外币评级

是对发行主体发行以外币计价的债务的资信评级。 （2）本币评级

是指对某一国家范围内经济主体及其发行本币债券的资信评级。本币评级强调国内可比性，一般不考虑主权风险。 6.按评级结果的适用范围分类 （1）国内标准评级

是指在一个国家内对主体或特定债务的相对资信评级。

（2）全球标准评级

是指在全球范围内对主体或特定债务的绝对资信评级。

主要区别：一是国内标准评级只在一国可比，而全球标准评级在国际间可比；二是全球标准评级要考虑主权发行。 八、资信评级与银行内部评级 （一）资信评级是专业社会评级

1.资信评级必须有一套科学的指标体系作为评级的依据来保证资信评级的严肃性及相互之间的可比性。

2.资信评级用简单的符号反映评估对象的资信状况。

3.资信评级是一项评价活动，要求评估人员必须有专业知识水平、丰富的评估经验、客观公正的职业道德和严谨的工作作风。 （二）银行内部评级

内部评级法是指商业银行在满足监管当局规定的一系列监管标准的前提下，利用银行内部资信评级体系确定信用风险最低资本要求的方法。分为基础内部评级法和高级内部评级法。 （三）资信评级内部评级的关系

首先，商业银行在自己内部风险管理系统的基础上，充分利用专业的信用评估机构丰富的数据以及专业的行业分析作为整体判断的参考，利用外部评级机构的评级结果对商业银行内部评定结果进行修正，对贷款后期的风险控制非常重要。 其次，银行在建立内部评级系统时与外部评级机构有密切合作，会征求外部评级机构的意见。 再次，外部评级机构对银行的评级与银行的资金来源成本直接挂钩，评级时会重点考虑银行内部评级系统是否有效。 九、资信评级的市场定位

（一）资信评级是市场经济运行机制的重要组成部分 二）资信评级是资本市场健康发展的监测器 1.可以起到保护投资者利益的作用

2.可以作为资本市场管理部门审查决策的依据，保持资本市场秩序的稳定 3.资信评级有利于企业用比较低的成本筹集资金 （三）资信评级是咨询服务性质的社会中介类活动

资信评级担负的主要社会功能是评价、监督和规范社会投融资活动，保证社会信用环境的改善和信用秩序的完善；它提供的信用信息主要是为投资者提供投资参考，为融资者出具信用佐证。

第二节

一、资信评级的原则 1.”三公“原则

即公开、公平、公正原则 2.法律基础原则 3.民俗习惯原则 4.国际惯例原则

二、资信评级的原则源于其地位、职能与作用 （一）资信评级的市场地位决定其原则的方向

（二）资信评级的职能与作用决定和影响其原则的内容

三、资信评级原则的新发展趋势 （一）越来越重视时效性

（二）更加注重与被评估者的交流 （三）更加尊重投资者的意见

一、资信评级的职能

（一）资信评级基本职能的形成

1.对于投资者的意义

（1）简单而客观地提供有关债务偿还风险的情报； （2）保护投资者免受由于情报不足而蒙受的损失； （3）降低投资者寻求风险情报的信息成本； （4）证券定价、风险与报酬评估的参考 2.对于被评对象的意义

（1）提供客观公正的资信等级证明； （2）拓展融资渠道，扩大投资者基础； （3）稳定融资来源；

（4）提高新证券发行效率； （5）降低筹资成本。

（二）资信评级的新职能在新经济中得到发展 1.对于投资者的意义

（1）证券投资组合风险控制与管理的参考；

（2）金融机构贷款、资金往来与交易决策及内部信用评级的参考； （3）信息技术的传输使评估结果的利用价值更大。 2.对于评估对象的意义

（1）加强自身风险的管理； （2）树立良好的信用形象。 3.对于国家监管部门

（1）为开展和加强对监管对象的分级管理提供重要依据； （2）加强对企业的指导和监督；

（3）作为管理金融证券市场的重要依据； （4）政府资金投资的重要标准；

（5）提高证券市场、金融市场与保险市场的效率和透明度。 4.对于国民经济

（1）降低整个社会的信息成本；

（2）通过传递信息使资本市场得到健康发展；

（3）为建立社会信用制度提供重要支持，净化社会信用环境； （4）实现资源的合理分配；

（5）合理分配债务资本及权益资本； （6）控制风险，保证经济的合理运行。 二、资信评级的作用

一）有利于工商企业的融资、贸易与市场销售

1.资信评级可以作为工商企业进入融资市场的通行证；

2.资信评级有助于降低工商企业的融资成本； 3.资信评级成为国际市场上的“身份证”，有助于开展对外贸易；

4.资信评级成为企业改善经营管理的外在压力和内在动力，有利于市场销售和各项业务的顺利开展。

二）有利于提高个人生活质量

（三）有助于金融机构的信贷风险管理与控制 （四）有助于职能机构的监管

一方面，可以使政府管理部门缓解不能全面、及时地深入实际调查了解情况的矛盾； 另一方面，可以使政府管理部门从日常、繁琐的事务性工作中解脱出来。