股权融资方案

中信证券股权管理系列产品介绍、22产品目录股权管理1号——约定购回式证券交易股权管理2号——股票质押融资股权管理3号——交易型融资__市值管理、股权管理1号——约定购回式证券交易产品简介产品优势、44

1、 产品简介什么是约定购回式证券交易投资者将特定数量股票按照约定价格卖给中信证券，同时约定在未来_一日期，按照另一约定价格回购同等数量的股票。本产品主要满足持有流通股票，且持股比例不超过5%的投资者的融资需求。约定购回式证券交易客户中信证券标的证券初始交易金额初始交易中信证券进行盯市管理期间客户中信证券标的证券初始交易金额__融资成本及费用购回交易、5

2、 交易要素标的股票：沪、深市场股票。目标客户：机 构和个人，，账户总资产不低 100万。融资期限：目前最长为182天，可延长至1年。标的证券：客户持有流通股票。折扣率：视具体标的品种而定，一般为40%-60%。融资利率：7%-8%。证券权益：红利、利息、送转股、配股、优先增发等权益均归属 客户。、6

3、 产品优势融资成本低：资金利息在7%-8%，具有竞争优势。交易效率高：签署协议后，可随时根据客户融资需要进行交易，T日交易，T__2日可获得资金。客户可以根据资金使用安排，提前或延期购回标的证券。资金使用灵活：既可提取资金用 生产经营的资金周转，也可进行证券投资。、股权管理2号——股票质押融资产品简介产品优势产品示例、88

1、 产品简介什么是股票质押融资 持有股票的投资者通过转让收益权获得融资，并在期末按照本金加利息回购收益权；融资期间，投资者须将股票质押给信托公司，提供担保。中信信托计划融资方认购信托份额分配信托收益投资股票收益权回购股票收益权设定质押担保、9

2、 基本要素目标客户：主要面向成立2年以上、注册资本不低 1000万元的机构客户，个人客户需要相关机构提供担保方可参与交易；融资方的股票必须托管在中信经纪系统下。融资期限：根据客户需求确定，一般不超过2年。可质押标的：以主板、中小板的非ST类无限售流通股为主，可视项目情况接受6个月内解禁的限售流通股、资质较好的创业板等。质押率：原则上，主板银行保险股不超过60%、主板非银行保险股不超过50%、中小板股 票不超过50%、创业板股票不超过40%。融资成本：视项目期限而定，一年期在9.5%-10.5%左右，二年期在10.5%-1

1.5%。、10

3、 产品优势客户群体广：1)对开户时间无，增量和存量客户均可以参与交易；2)持股比例超过5%的大非、上市公司董监高等客户均可以参与交易。可质押标的多：流通股、限售流通股均可(对 限售流通股，融资期限覆盖限售期)期限跨度更大：6个月-24个月均可，根据客户需求也可以设计提前回购或延期回购等条款。效率及安全性高：公司以自有资金提供融资，能够及时满足客户的资金需求，大大缩短了资金到账周期，控制资金募集失败的风险。、股权管理3号——交易型融资__市值管理产品简介产品优势交易 结构交易要素交易流程产品应用、1212

1、 产品简介股权管理3号是中信证券推出的一款同时满足客户股权融资和市值管理需求的产品。期初，客户通过大宗交易将其持有的流通股过户至中信设立的信托，获取融资资金；期间，客户或中信可向受托人下达股票操作指令；期末，客户大宗交易回购或由信托直接抛售股份。信托到期，股票处置价款直接还本付息，剩余金额分配给融资方。客户信托计划客户转让股票，获得资金回购股票，支付资金剩余资金对持股进行市值管理偿还本息期初期间期末、13

1、 产品简介(续)为持股客户提供中短期融资突破了质押融资、约定购回在融资主体、交易规模、标的品种、融资期限等方面的诸多。全面覆盖各类客户群体，机构/个人客户、 存量/增量客户均可参与交易。为大宗交易提供过桥融资为大宗交易接盘方提供短期的过桥融资，提高其资金使用效率和投资收益股份代持与避税客户将股票过户给信托代持，同时作为受益人享有股价未来上涨收益。个人客户可在股价低位时完成过户缴税，未来上涨收益不必缴，减少税负。提供市值管理服务客户可向信托下达交易指令，自行管理股票，把握期间涨跌机会。中信可根据客户需求提供市值管理服务，实现个性化市值管理目标。产品功能：、1414

2、 产品优势产品优势门槛低效率高主动管理价格优势融资门槛低，单笔交易股票市值满1000万元即可融资客户从提出需求到资金到账的时间周期约3-5天期间可操作股票，主动控制股价波动风险，或者产生增值收益在质押率 、融资成本方面相比 质押融资更具有优势用途灵活融资用途非常灵活，较少，能够满足客户不同资金需求。、15

3、 交易结构通过伞型信托运作，为每一笔交易(单只股票)设立子信托，管理。每个子信托一定包含A

1、 A

2、 B级。客户认购B级(金额≥信托规模的5%)，资金方认购A1和A2级。此时，B级为劣后级，期间客户可操作股票(允许单向卖出)。若信托发行C级，则由中信认购。此时，C级为劣后级，中信可操作股票(允许双向买卖)，向客户提供市值管理服务。客户通过大宗交易所获的资金超出融资金额的部分，由客户在大宗交易的次一交易日返还至信托。客户1个亿资金1亿市值的股票返还过桥资金 万A1级5000万A2级[过桥资金]2 000万B级≥5%500万C级2500万资金方客户中信子信托规模：1个亿__9500万- 万=7500万、16

4、 交易要素起点规模：原则上，单笔交易的证券市值不低 1000万元(单一股票)。产品期限：根据客户需求确定，原则上3~18个月。交易标的：沪、深两市近 只股票，客户持股比例不超过5%。必须是无限售条件的流通股票，主板、中小板、创业板均可接受；非ST、_ST股票融资质押率：在45%~70%区间，一单一议。大盘蓝筹的质押率在50%-60%，中小板在45%-55%，创业板在40%-50%；若由中信提供市值管理服务，客户期初的质押率可以达到70%；融资利率：一般在9.5%-10.5%区间，一单一议 。、17

5、 交易流程提出融资申请，确定交易要素立项并签署信托合同标的股票融资规模、期限、利率折扣率预警线/平仓线大宗交易管理股票到期回购或处置股票，分配信托利益T日3~5个工作日开始终止返还过桥资金T__1日、1818

6、 产品应用一：融资__减持需求背景：满足客户的融资需求，并允许客户在融资期间主动管理股票，把握期间股票波动盈利的机会。方案概要：融资方持有股票1000万股，市价为3

3.57元/股，对应市值为33,570万。期初：客户将股票大宗交易过户给信托计划，净融入资金18,000万，质押率约%，融资期限3个月，融资利率9%(年化)。期间：股价上涨，客户把握机会及时减持500万股，兑现部分投资收益 。期末：大宗交易回购剩余500万股期间减持500万股，套现2亿元。期末回购剩余500万股。若客户采用质押融资，股票将被锁定，难以及时把握期间股价上涨获利的机会！、1919需求背景满足客户的融资需求，提高质押率，融资期间对股价波动进行风险管理。方案概要：客户持有股票1000万股，期初股票价格为3

3.57元/股，对应市值为33,570万。期初：客户将股票大宗交易过户给信托，净融入资金24,000万，质押率约71%，融资期限1年，融资利率10.5%(年化)。期间：由中信对股票进行风险管理；期末：信托财产价值锁定在如下区间：若1年后股票收益≤-15%，则预期信托资产价值=期初股票市值85%；若1年后股票收益在 (-15%，30%)区间，则预期信托资产价值=期初股票价值(1__股票收益)；若1年后股票收益≥30%，则预期信托资产价值=期初股票价值130%；-15%3

3.57市值管理后的信托财产价值期末股价ST收益图2：市值管理方案图示28.534

3.市值管理将期末信托财产价值锁定在【期初市值ⅹ85%，期初市值ⅹ130%】区间内，有效规避股价大幅下跌风险。

6、 产品应用二：融资__市值管理、 股价跌幅40%信托财产价值减少15%

6、 产品应用二：融资__市值管理(续)股价持续下跌，中信根据特定交易策略逐步减持股份：期末股价跌幅若超过15%，中信期末沽空1000万股，平均出售价格锁定在期初股价的85%期末股价跌幅不 足15%，涨幅不足30%，中信期末保持持股数量不变期末股价涨幅超过30%，中信期末沽空1000万股，平均出售价格锁定在期初股价的130%客户期末收回资金：预期信托资产价值–融资本金(1__融资利率)=3

3.5785%1000-24000(1__10.5%)= .5万如何实现预期的信托资产价值产品优势产品风险大幅提高期初质押率，提高融资效率控制股价大幅下跌的风险融资期间不承担追加资金的义务，避免因无法追加资金被强制平仓等若股价大幅上涨，客户将放弃一定的上涨收益、2121

6、 产品应用三：代持股份避税方案功能个人小非股东在股价较低时将股票大宗交易过户给信托，在较低价格水平缴纳20%的所得税，并以信托形 式间接持股，继续享有未来股价上涨收益(且收益部分不必再缴税)。方案概要个人小非股东持有股票1000万股，持股成本为4元/股，股票市价为10元/股，对应市值1亿。期初，客户将股票大宗交易过户给信托计划，成交价格为市价的9折水平，对应每股应纳税金额=(9-4)20%=1元；大宗交易后，客户退还过桥资金，通过信托间接持有股票。1年后，股票价格大涨，上涨收益为60%，股价为16元/股；客户通过信托直接出售股票，实现收益(每股)=16-10=6元，该部分收益不必再纳税。通过低价位转让过户，并以信托形式间接持股可以有效降低综合税率！、2222

6、 产品应用四：盘活存量股权方案功能盘活存量股权资产，获得增值收益；若股 价达到目标减持价格，按照该价格减持股份，兑现利润。方案概要客户持有股票1000万股，股票市价10元/股，对应市值1个亿，管理期限1年。期初：客户通过大宗交易将股票过户至信托计划，立即获得4.5%的固定增值收益(按市值计算)。期间：由中信对信托账户中的股票进行市值管理。期末：若股价≥目标价格【14.5】元，则按照【14.5】元减持全部股份，客户获得每股14.5元的减持收入，实现总收益=45%__4.5%=49.5%；若股价目标价格【14.5】元，则客户期末可以赎回全部股份，或通过信托按期末市价抛售股份收取等额现金，实现总收益=股价收益__4.5%股价收益投资收益0%49.5%股权管理3号直接持股只要股价涨 幅不超过49.5%，进行市值管理的效果均优 直接持股。-4.5%、2323附：营业部操作流程确定客户持有的股票是否为可流通交易的股票。确定客户的交易需求(融资市值管理两者兼有)。落实项目基本信息，填写《股权管理3号项目信息采集表》，提交至交易与衍生产品部。客户基本信息标的概况：证券品种、数量、价格、股本占比、成交量占比交易需求：融资金额、期限、质押率、减持价、保底价等项目进展：与客户的沟通情况、预计交易日期交易与衍生产品部在2个工作日内设计方案并提供报价，协助交易部门与客户确定要素。协助客户签署信托合同。协助客户完成初始的大宗交易。、24若阁下想了解关 股权管理产品的更多详情，请咨询我公司以下人员 ，我们将竭诚为您服务。谢群领15910632477业务联系