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『　鹰　Ｉ霹嘲　幽ｎ自Ｉｓ　Ｉｎｄｕｉ宣时Ｆｅｂ．２００２（Ｉｌ埔　Ｎｏ．９９）　蛐蝻　：　专萋羹黪＿　＿ＭｐＩ拄造　■张海波　广州证券研究中心　成为世界五大塑料之一，仅次于ＰＥ、ＰＶＣ　ＰＰ￣：Ｄ　１月８日烟台万华聚氨酯股份有限公司发布关于　２００１年度业绩水平大幅上升的提示性公告，预计由　ＰＳ，约占全世界塑料总量的５％。聚氯酯（ＰＵ）是　于募集资金到位后，公司扩能技改项目的顺利实　施，使公司主营产品ＭＤＩ产销量较去年同期增长　７０％以上，２００１年度利润总额与上年相比预计增长　由二元或多元有机异氰酸酯与有机多元醇化台物互　相反应而制得，通过控制分子中“刚性链段　和　“柔性链段”之比，可获得从液体到固体、从软质　到硬质的各种不同性能和类型的ＰＵ制品，如塑料、　橡胶　纤维、涂料、粘台剂　铺装材料等。　１００％左右。ＭＤＩ作为ＰＵ的主要生产原料，在未来　能否继续给烟台万华带来较高的收益，以下本文将　作具体分析。　２、世界ＰＵ市场情况　一、公司简介　１、公司概况　全球Ｐｕ消费量从１９８６年的３８８万吨增至１９９６年　的６９５￣，吨，平均年增长率选６．６％左右，超过了全　世界同期ＧＤＰ平均增长率。１９９９年全球共销售了　８００￣，吨聚氨酯产品。全球的ＰＵ生产、销售极不平　衡，北美、欧日等发达地区，人均消费ＰＵ数量约　５ｋｇ，而发展中地区人均消费仅约０．５ｌｃｇ左右。　尽管面临环保和其它廉价材料的竞争压力，　ＰＵ工业在采用新技术　新原料、新加工设备等方　面进行了卓有成效的工作，应用领域不断拓展，仍　保持了良好的发展势头。分析人士预计今后几年中　烟台万华聚氨酯股份有限公司成立于１９９８年１２　月２０日，由烟台万华集团公司为主发起人，联合东　方电子公司　烟台冰轮公司、烟台氨纶集团公司和　红塔兴业公司共同发起设立。公司总股本２４０００万　股，流通Ａ股８００Ｏ万股，２００１年三季度每股收益　０．３６１元。　２、主营产品及业务　公司主要从事ＭＤＩ及其衍生产品、ＰＵ及助剂　全球ＰＵ的年均增长率将选到５－７％，亚太地区为　ｌ０％，￣２００４年消费总量将超过１０００万吨。　．的开发、生产、销售，主要产品为纯ＭＤＪ、聚合　ＭＤｌ、碳化二亚胺改性液化ＭＤＩ及氨酯改性ＭＤＩ　￣ＤＭＤＡ等五大系列十九个牌号主导产品。已初步　３、我国ＰＵ＿Ｔ＿业情况　我国ＰＵ制品总量从１９９１年的１５万吨增加到　１９９９年的超过８０万吨，年均增长率迭２５％，大大高　于世界７％和亚洲１０％的增长速率，成为我国化工领　域中发展最快的行业之一。　具备年产４万ａ￣ＭＤＩ的综台生产能力，并已掌握年　产８万吨ＭＤＩ生产能力的核心技术，是国内唯一具　有ＭＤＩ生产技术和装置的企业，并获得科技部、中　科院的“双高”技术企业认定。　尽管我国ＰＵ工业已有相当规模，但与发达国　家相比仍有很大差距，主要是产量有限，应用普及　二、ＰＵ和ＭＤＩ产业简述　（一）聚氨酯（ＰＵ）工业简述　１、基本概念　程度不高，技术水平仍较低，特别是人均消费量差　距更大，１９９８年我国人均消费量仅为美国人均消　费量的５％左右。　由于Ｐｕ应用领域不断扩展，未来市场需求将不　自１９３７年ＰＵ问世至今已经６０多年，ＰＵ塑料已　断增加。预计２００５年我国市场对ＰＵ制品的需求将达　维普资讯 http://www.cqvip.com

ｌ｜Ｅ目＆资本　１４５万吨，年均需求增长率仍将保持在ｌ∞　以上。　２０００年中国的ＭＤＩ需求量增长了３０％，超过了　亚太地区的平均５２５－２８％；同期，印度次大陆的需　（二）ＭＤＩ工业简述　求增长了２２％。甚至在如西欧和美国等成熟市场，　１、ＭＤｌ简介　都在２００１年一季度分别表现出１４％和１５％的需求增　异氰酸酯是异氰酸的各种酯的总称，其分子结　长率，显示了世界范围内ＭＤＩ需求的旺盛。预计　构中都含有异氰酸基团（一ＮＣＯ），是生产聚氨酯　ＭＤＩ在国内的年均需求增长速率将保持在２０％左　（简称ＰＵ）的关键和最重要的原料。用于泡沫塑料　右，高于世界平均１０￣０／的增长速率。　的有机异氰酸酯通常有ＴＤＩ、ＭＤＩ、ＰＡＰＩ等及少量　作特殊用途的其他脂肪族和芳香族的异氰酸酯如　三、ＭＤＩ生产现状　ＨＤＩＮＤＩＴＯＤＩ、ＩＰＤＩ、，、ＰＤＩ等，工业上应用最　广泛，产量最大的为ＭＤＩ￣ＤＴＤＩ。　１、世界主要生产厂商　ＭＤＩ的最主要用途是生产ＰＵ硬泡产品，约占　由于ＭＤＩ生产技术复杂，工艺装置要求高，先　ＭＤＩ用量的８０％。ｉＬＬｇｌ，，还用于生产ＲＩＭ弹性体、　进的生产技术基本上为几个跨国公司所掌握，生产　热塑ｔ＇￣ＰＵ弹性体，ＰＵ彩色涂料、ＰＵ粘合剂、ＰＵ弹　相对集中。全球异氰酸酯生产厂商主要有：　性纤维（氯纶）和制备合成革等。ＭＤＩ将随着ＰＵ产　德国拜耳（ＢＡＹＥＲ）公司　品的多样化、广泛性以及快速增长的需求，发展前　德国巴斯夫公司（ＢＡＳＦ）　景将非常乐观。　美国Ｈｕｎｔｓｍａｎ－ＩＣＩ公司　美国道化学公司（ＤＯＷ）　２、国际ＭＤＩ生产消费情况　日本三井东亚公司　由于ＭＤＩ生产技术复杂，工艺装置要求高，先　日本聚氯酯公司（ＮＰｕ）　进的生产技术基本上为几个跨国公司所掌握，生产　ＢＡＹＥＲ，，｝司：自１９３７年Ｏ．Ｂａｙｏｒｔｌ１］士发明ＰＵ以　相对集中，生产装置主要分布于北美、西欧及日本　来，该公司的ＰＵ产量一直占世界领先地位，市场　等工业化国家。　份额占全球的２５％－２７％。拜耳在全世界拥有ｌ９个生　９ｏ年代初，世界ＭＤＩ曾出现短暂的过剩现象，　产基地，不仅是世界上ＴＤＩ、ＭＤＩ最大制造商，还　但自１９９５年起，作为ＰＵ主要原料异氰酸酯中用途　是ＰＵ成型技术领域内居世界领先的企业。截止　最广，用量最大的原料，由于其下游ＰＵ产品强劲　１９９９年，资产总额为３１３　５１亿美元，营业收人　需求的刺激，导致ＭＤＩ供应紧张，缺口扩大，价格　２６２．２１亿美元，利润２１．３６亿美元。　坚挺，并￣＿ＭＤＩ较ＴＤＩ在反应性和应用性能方面的　ＢＡＳＦ公司：以生产各类化工原料而出名，向　优越性，ＭＤＩ在异氰酸酯市场中的比例逐年上升，　全球供应异氰酸酯和多元醇、ＰＵ组合料和特种ＰＵ　其消费量已超过ＴＤＩ，因此各大公司不惜巨额投资，　弹性体，截止１９９９年，资产总额为３００．７８亿美元，　纷纷新建或扩建ＭＤＩ装置，ＭＤＩ进人了新一轮的快　营业收人３　１４．３７亿美元，利润ｌ３．１９亿美元。　速增长期。２０００年全球ＭＤＩ的总生产能力达到２２０　Ｉ＇ｌ－ｕｎｔｓｍｍａ－ＩＣＩ公司：Ｈｕｎｔｓｍａｎ集团是美国最　万吨，总需求量为２４０万吨，仍有一定缺口。预计　大的私人化工公司，每年营业额超过８Ｏ亿美元，于　今后数年世界ＭＤＩ会保持较稳定的增长，年需求增　１９９９年收购了ＩＣＩ旗下的ＰＵ业务部，同时成立了　长率仍可达到７％一１０％。　Ｈｕｎｔｓｍａｎ－ＩｃＩ公司。在ＰＵ行业，该公司以高品质　的ＭＤＩ、环氧丙烷和基础聚醚等产品声誉卓著。　３、我国ＭＤＩ＇￣需状况　ＤＯＷ公司：全世界第五大化学公司，年营业　由于我国ＭＤＩ生产能力低，产量少，远远不能　额２００亿美元，员工４万人。生产ＰＵ原料已有４０多　满足国内实际生产需求，大量原料从日本和其他国　年的历史，产品包括异氰酸酯，聚醚多元醇及组合　家进口。　料。　丽魂飘磊嚣爵圈匿　再　瓢’　｛　一　维普资讯 http://www.cqvip.com

釉簟尊獬黼嘲　’　哪袖毒魄（　喃ｄ№・　嘞　》嘲誉　囊　辚　＿　嘲　烟台万华在装置扩建后产品质量也得到了很大　的改观。目前，公司相继开发成功年产４万吨的　ＭＤＩ制造技术、低效液化ＭＤｌ制造技术等重大技术　ＳＤＭＤＡ等重要新产品，其中纯ＭＤＩ产品质量已达　到国际先进水平，聚合ＭＤＩＳＤ液化ＭＤＩ产品质量已　接近国际先进水平，并且已经超过当初　ｌ进设备的　ＮＰＵ公司的质量。　上述几家公司每年都会召开一次“咖啡会议”，　商定异氰酸酯的价格问题，由于数年来ＭＤＩ需求旺　盛，基本上不存在“价格战　，会议目的主要是避　免价格过高影响下游的消费，如使用廉价材料替代　ＰＵ，另外保持价格稳定以阻止别的大财团进入这　个高利润的领域。可以看出，ＭＤＩ的生产处于高度　寡头垄断的地位。　另外，美国亨茨曼、ＢＡＳＦ以及上海天原（集团）　公司、上海华谊（集团）公司、上海化学工业园区开　发公司、中国石化集团和上海高桥石化公司签署了　烟台万华ＭＤＩ的生产能力２００１年已达到４万吨，　两年内将扩建到年产能８万吨，再通过新建装置将　ＭＤＩ的生产规模发展到年产ｌ６万吨，成为在聚氨酯　专业领域具有国际竞争力水平的企业。　公司更长远的计划是，依托拥有自主知识产权　的技术优势，追踪当代世界先进技术，把发展具有　自主知识产权的异氰酸酯及相关的聚氯酯产业作为　建厂意向书，股份以外资为主，在上海漕泾建造一　套年产ｌ６万吨的粗ＭＤＪ生产装置，已获国家计划发　展委员会批准，预计２００４年年底蝗工投产。　２、烟台万华公司　企业核心竞争力来培育，开发高技术、高档次、高　附加值、高质量的升级换代产品，重点发展纯ＭＤＩ　系列、液化ＭＤＩ系列、可乳化ＭＤＩ　ＭＤＡ系列、冰　ＭＤＩ行业进＾壁垒极高，全世界真正拥有核心　生产技术的仅有五家公司　烟台万华在原　ｌ进装置　多年积累的生产经验基础上，与青岛化工学院计算　机与化工研究所合作攻关，采用青岛化工学院的　ＥＣＳＳＩ程化学模拟系统软件技术，应用现代系统　工程技术进行大量的试验研究，使装置长期运转不　正常和堵塞等问题得到改观，改造后的光气化负荷　在夏天由８０—９ｏ％提高到１０５％。在１９９９年已达到１　５　箱及冰柜用无氟聚氨酯硬质泡沫组合料等产品，今　后还将开发ＴＤＩ、ＨＤＩ、多元醇以及下游组合料和　制品的生产。　结论　由于我国对ＭＤＩ产品需求缺口较大，国家每年　都要大量进口ＭＤ１产品以满足市场需求，国家对　万吨的实际产量，并掌握了光气化技术，形成了自　主产权技术，打破了跨国公司的技术垄断，成为全　球第六家拥有先进的ＭＤＩ制造技术自主知识产权的　生产商，也是国内唯一实现工业化生产的厂家。公　ＭＤＩ的具体进口无进口总量控制，且关税较低。受　全球ＭＤＩ需求和价格都呈涨势影响，预计国内ＭＤＩ　司在２０００年底４万吨装置工程改扩建的顺利实施，　产能已初具规模，现在公司的技术储备已经达到年　生产能力ｌ６万吨的技术水平。　价格仍将稳中有涨，而烟台万华生产的ＭＤＩ相对于　进口产品具有质优价廉的特点，预计在近几年内仍　将为公司带来较高的收益。　上海漕泾化工区将兴建总投资额ｌ０亿美元的世界级ＭＤＩ／ＴＤＩ生产基地．投产后。每年　可为我国节约用于进口ＭＤＩ的２．５亿美元外汇。　该项目通过有关批准手续、获得营业执照后．将于２００４年年底竣工投产。届时每年可　生产ｌ６万吨粗ＭＤＩ、１３万吨ＴＤＩ、１６万吨苯胺、２４万吨硝基苯和２４．５万吨硝藏。　这一项目的中方和外方出资比例为３０：７０．有６家公司参加：美国亨斯迈公司、德国巴　斯夫公司、中石化、高桥石化、上海华谊及上海氯碱。其中。美国亨斯迈公司是世界最大　的私营化工公司。年营业额为８０亿美元；德国巴斯夫公司是有１３５年历史的跨国化工巨头．　年销售额为３４亿美元。