投资理财 浅析国有企业混合所有制改革 佛山市南海区高技术产业投资有限公司 王芳 摘要：国企改革是经济改革的中心环节，混合所有制经济是基 本经济制度的重要实现形式，促进国有企业混合所有者改革，是深化国 有企业制度与改革的路径，是提升其竞争力乃至生命力的必然要 国有企业中，国有股一股独大、占据绝对支配地位，非国有资本投资主 体很有可能在总股本中占比不到１０％，对公司重大决策无法发挥影响 力，被动地充当了财务投资者的角色。国有股独大的格局，了其他 求。 关键词：国有企业混合所有制改革 党的十八届三中全会提出，混合所有制经济是基本经济制度的重 要实现形式，推进国有企业混合所有制改革是完善国企内部法人治理 结构、建立现代企业制度的主要实现形式，能够促进不同经济主体利益 共享，从而提高经济效率。截至２０１４年年底，已有上海、北京、广州、江 苏等１７个省市发布了地方国资国企混合所有制改革意见，呈现“遍地 开花”的态势。国有企业混合所有制改革已成为必然趋势和要求，它既 可以理解为国企产权制度改革，也可以理解为公有制与市场相结合，即 国有企业按照市场机制运行，采用市场手段联合非国有资本发展，以包 容性增长方式实现国资、民资优势互补，推动整个产业健康化。推进国 有企业混合所有制改革，能够解决国有经济和市场经济的接轨问题，有 利于增强国有资本的流动性，完善国有资产管理，提高国有企业的 竞争力，促进其长期稳定发展。 一、国有企业混合所有制改革运行中存在的问题 （一）行业 目前，随着混合所有制改革的不断推进，国家陆续在金融、石油、电 力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域向非国有资本推出了一批投 资项目。例如打响央企混合所有制改革第一的中石化销售业务的股 改，增资扩股的结果是中石化仍然掌握７０％以上的股权，另外中石化只 是开放了石油产业链终端的销售业务，而重要的上游及中游产业链条 仍被中石化牢牢控制。从民营资本角度来看，国资绝对控股可能带来 绝对控制甚至逾越规则的举动，所有改革和核心业务完全不沾边，导致 非国有经济主体无法参与公司决策。此次中石化的改革仅从销售业务 切人，究竟是“试水”还是新瓶装旧酒，他能否作为榜样左右新一轮国企 改革的整体形势还有待观察。因此，行业并未实现实质性突破。 （二）内部人控制董事会和经理层的治理结构导致市场化机制缺失 对于国企而言，“所有者”缺位，国家作为国有企业的股东，是非人 格化的主体。国资所有者也扮演着国企经营参与者的角色，董事由上 级行政部门直接任命，总经理由上级主管部门制定委派，国企领导班子 保有行政级别，既是决策者，又是自我监督者，这就为以董事长、总经理 领衔的内部人控制企业提供了空间，政企难分，政治元素渗入严重，国 有企业的经营者采用寻租、贿赂等方式来获取手中的“廉价投 票权”。在国有企业经营决策问题上，表面上集体决策，实则一人意见 占主导。这样的治理结构必将导致在混合所有制改革过程中战略投资 选择、决策等缺乏市场化，甚至在国有企业改制重组过程中出现国有资 产流失等问题。实践也证明，非经济手段过多干预企业，往往会导致企 业缺乏活力、效率低，为了促进国有企业发展，国家又会放松管制，这就 进一步强化了内部人控制问题。 （三）股权结构中，国有股权－－￣９，．Ｏｔ大 国有控股的上市公司中，大部分企业的国有持股比例在５０％以上， 有些达到７５％以上，甚至有些达到８０％以上，如中石油、中石化等。国 有企业国有股一股独大，股权过分集中，大股东拥有绝对控制权，小股 东缺乏话语权，从而无法形成企业多元股权制衡机制。在国有企业混 合所有制改革推进过程中，国家作为企业出资者占据重要地位，国家也 明令规定禁止国有股在证券市场流通转让，因此在混合所有制改革的 ８６射害 界嬲｛ ｎｅｙ ｉｎ４ 投资主体对企业的决策权，使他们的投资权益得不到保障，严重削弱了 他们进入国企的积极性，导致国有企业混合所有制改革寻找战略合作 方难度增大。 二、关于国有企业混合所有制改革存在问题的解决对策 （一）削弱行业，降低准入门槛 在国有企业推进混合所有制改革中，无论从经济还是政治层面都 应该赋予民营企业等其他非国有经济主体同等权利，打破传统的思想 观念和条条框框的约束，双方以包容精神互利共赢。具体而言，改革市 场准人制度，消除市场壁垒和歧视待遇，减少针对非国有企业的行 政审批事项，使他们享受和国企一样的行政服务、公平的市场竞争 环境，充分发挥其“鲶鱼效应”，进而推动国有企业的发展。同时要按照 十八届三中全会决定要求，加快制定特许经营管理办法，并推出非国有 企业进入特许经营领域范围、经营形式、期限、权利义务等方面的实施 细则，明确规定允许非国有企业进入特许经营领域，国家通过交易平台 为交易者提供、税收优惠等方面的支持，适当引入优先股等创新机 制，一方面确保国有资产保值增值，另一方面引入非国有经济主体进 入，充分调动民营资本参与国企混合制改革的积极性，扶持混合所有制 企业发展。 （二）建立健全内部监督约束机制 企业作为市场参与的主体，企业的一切要素都必须严格按照市场 机制运作。首先在国企混合所有制改革推进中，建立现代企业制度，完 善国有企业治理结构，逐步加大国企经营者市场化选聘力度，实行岗位 管理制度和经营目标契约化管理；其次借鉴德国允许银行等金融 机构持股并参与公司治理的做法，建立投资银行，增加金融机构对 国有企业的投资，强化监管。这是因为银行在投资时会派出专业的审 计人员参与监督，真实把握国有企业的财务信息，有利于提高股权对经 营权的约束效率；最后，增加员工持股比例，由企业内部员工出资认购 本公司的部分股权，也可以通过建立员工持股基金的方式来管理内部 员工持股状况，辅以健全的职工激励机制，设定职工升迁、奖励的客观 指标。这主要是针对竞争性非特殊领域的国有大型企业。通过经营者 持股、股票期权、员工持股计划等方式，将包括高管在内的全体员工薪 酬激励与国有企业的运营利益挂钩，员工持股有利于盘活国有资产、强 化对国有企业经营者的监督，激励机制与企业利益挂钩，有利于提高管 理者的决策水平。与此同时，要从实质上落实董事的监督地位，通 过市场化手段聘请职业经理人团队，引入专业的第三方审计室和人力 资源咨询公司，推进国有企业内部各元素的市场化程度，逐步建立起市 场化用人机制和激励机制。 （三）推进投资主体多元化。打破一股独大的局面 对处于完全市场竞争领域、以追求盈利为主要目的国有企业。应该 按照市场化要求，推进混合所有制改革，尽量引入多种类型的外部资 本，建立股权结构多元化的现代企业；对处于特定领域、提供公益性产 品或服务、履行社会公共服务功能的国有企业，则需要保持国有资本的 控股地位。因此，投资主体多元化主要针对的是竞争性、盈利性的国企 混合所有制改革，首先通过引入不同的战略投资者注入不同类型的资 本，如社保基金、私募股权基金等，也可以通过引入职工股、期权等多种 股权，内外兼顾全面引入外部资本，让所有投资主体参与分享混合所有 （下转第３２８页） 税务筹划 参考文献： ［１】刘清春．年终奖之税收筹划［Ｊ］．人力资源管理，２０１４，（８）：１７１—１７１ ［２】段建军．税收筹划视角下的年终奖金计税方法［Ｊ】．中国经贸，２０１４， （５）：２０４—２０４ １ ２ ３ ４ （０，１５００】 （１５００，４５００］ （４５００，９０００］ （９０００，３５０００１ （０，１８０００】 （１８０００，５４０００］ （５４０００，１０８０００】 （１０８０００，４２００００】 ３％ １０％ ２０％ ２５％ ０ １０５ ５５５ １０ｏ５ ［３】刘畅，黄凤羽．年终奖金与薪酬设计中的税收筹划【Ｊ］．注册税务师， ２０１４，（３）：４Ｏ一４３ 附：月度工资薪金所得和全年一次性奖金税率表 ５ ６ ７ （３５０００，５５０００］ （５５０００，８００００］ （８００００，＋∞） （４２００００，６６００００】 ３０％ ２７５５ ５５Ｏ５ １３５０５ （６６００００，９６００００】 ３５％ （９６００００，＋∞） ４５％ ｆ上接第８６页） 制企业的管理、市场、技术、财务等信息，建立归属清晰、保护严格、权责 明确的现代产权制度，构建规范的治理结构和治理机制，解决“一股独 大”问题。其次，鼓励与国家重大战略、安全关系不大，市场化程度较高 的国有企业，通过产权交易平台，以资产并购、股权并购等方式减持存 量，为其他投资主体的进入提供空间，实现投资主体多元化，逐步下调 国有股权比例。最后，借鉴累计投票制、“公司人格否认制度”等国际经 验，建立健全监督和激励约束机制，当投资主体对企业决策不满意时， 可选择卖掉所持股份，如发达国家普遍采用的“异议股东的股份回购请 求权制度”和“公司的司法解散制度”，从而保障小股东的合法权益，为 小股东提供合理的退出机制。 兰、结束语 混合所有制经济并非私有化，而是让国企真正成为市场经济的主 体。目前我国国有企业的混合所有制改革仍处于探索阶段，应该坚持 渐进，因地制宜，慎时推动，包容竞争，互利共赢。由于国有企业存在内 部人控制、治理结构不完善、一股独大等问题，所以加快国有企业混合 所有制改革已成为国企改革的关键环节，在推进过程中，要按照相关法 律和法规制定国有企业混合所有制改革方案，打破行业，活跃市 场，鼓励混合所有制经济发展，完善治理结构，建立健全激励约束机制， 推进投资主体多元化，在市场经济环境下促进各经济主体规范、有序地 竞争，提高国有企业的竞争力和生命力，进一步深化国企改革。 参考文献： ， ［１】伊珂航．关于国有企业混合所有制改革的浅析［Ｊ】．商，２０１４；２１ 【２］黄涛，雷霞．国有企业混合所有制经济的发展与深化［Ｊ】．时代金融， ２０１４；２３ 【３】张振高．国有企业如何推进混合所有制改革田．中国党政干部论 坛．２０１４；１０ 政企分开、政资分开、政事分开这三个原则，先试点、后全面覆盖，循序 （上接第８７页） 直接的举措之一。首先应该全面完善企业对固定资产进行处置的工作 制度，使得固定资产在企业的运行过程形成一个有效的闭环。对固定 资产要做到物尽其用，对于使用成本过大的固定资产应该及时进行相 关报废处理，包括使用年限过久、性能上不能满足要求和无法做出有效 修复的固定资产要果断进行处置。对于那些不符合时代发展要求的低 环保、高耗能固定资产，要根据国家的相关要求进行整改或报废处 理。其次是要加强对企业固定资产的维护和保养工作，首先结合企业 固定资产的存在现状和企业生产经营实际，制定维护和保养工作规划 和计划，在定期盘点的基础上，及时发现固定资产出现的损坏和损耗现 象，对其作出科学合理的可维修性评估，制定专门人员实施检查和维护 工作。最后是要逐步开展计算机动态管理，运用信息技术和手段对固 定资产实施系统化和精细化管理。借助先进的固定资产管理系统，对 固定资产运行全过程产生的信息进行记录和存储，便于实施进一步的 信息统计和挖掘处理。 （四）采用枷联网对固定脊产进行管理 于高技术行业，具有实施物联网技术的相关基础与条件。但要真正应 用这一技术实现对固定资产的管理，首先要建立基于物联网技术的固 定资产管理平台，同时在固定资产中嵌入ＦＲＩＤ标签，这样固定资产的 变动就能够实时地在系统中得到反映。其次，基于物联网终端，应开发 适用于不同操作系统的客户端平台，使相关信息也能够得到更快的录 入。再次，对于一些无法嵌入电子标签的固定资产，如机房、光缆则必 须通过人工加注的方式进行相关处理。 三、结束语 通信行业固定资产对于企业发展具体不可替代的重要作用，通信 运营商应该在积极进行技术创新和设备换代的同时，加大对于固定资 产管理工作本身的投入，着力提高固定资产运行效率，严防固定资产流 失，努力提升固定资产管理工作质量，将其作为提升企业经营效益的重 要突破口。 参考文献： 【ｌ】金辉．加强电信企业的固定资产管理工作分析［Ｊ１．中国外资，２０１１； ２３ 引入物联网对通信企业固定资产管理具划时代的意义。物联网主 要指的是把各种信息传感设备，包括射频识别、红外感应、全球定位以 及激光扫描等装置或设备与互联网结合起来，方便对相关物品进行识 别与管理。通俗地讲，物联网技术就是将相关软件与硬件进行“捆绑”， 以实现对实物、信息状态、位置及变动即时的跟踪与反映。通信行业属 【２］焦栋梁．浅析通信企业固定资产管理现状及其策略啪．财经界（学 术版）。２０１４；０５ ３２８财经界Ｍ ＇ｚ ｙ ｃ｝ｌ抽ｎ
