２０１３年第１８期 经济研究导刊 ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩＤＥ Ｎｏ．１８，２０１３ Ｓｅｆｉａｌ Ｎｏ．２００ 总第２００期 表外融资存在的问题及对策分析 朱 飞 （北京工商大学嘉华学院财务与管理系，北京１０１１１８） 摘要：表外融资能对企业财务方面产生重大影响，如粉饰财务报表、人为调节利润、规避账外资产等。分析表外 融资存在的问题，针对这些问题，提出解决办法。 关键词：表外融资；问题；对策 中图分类号：Ｆ２７５ 文献标志码：Ａ 文章编号：１６７３—２９１Ｘ（２０１３）１８—０１３８—０２ 表外融资是指不需列入资产负债表的企业的资金筹集 的行为和过程。从２０世纪７０年代起，表外融资在英、美等国 家得以迅速发展。传统的表外融资方式有经营租赁和售后回 租、代销商品、来料加工、应收票据贴现以及产品筹资协议 个虚拟的方式对企业的财务状况进行调整。会计人员为了达 到企业经营者对一张漂亮财务报表的要求，或者为了满足应 对银行贷款时的一系列，只能在与会计准则斗智斗勇 后，一点点发掘出一条既能应对会计准则又可以改变企业财 等。随着金融市场的演变，企业愈来愈多地采用复杂而巧妙 的表外融资方式来融通资金，这些金融工具包括掉期、嵌人 期权、特殊目的实体、资产证券化等。 一务问题方法，就是表外融资。表外融资的方式主要分两种，一 种是以租赁为代表的传统型表外融资，另一种则是随着经济 结构的变迁新诞生的以特殊目的实体为代表的创新性表外 融资方式，不同的融资方式也是在会计准则漏洞下诞生的。 例如，融资租赁是表内融资，而经营租赁是表外融资。经 营租赁是对公司设备拥有所有权，租赁期较短，因此不需要 在资产负债表中加以反映的融资方式。在会计准则上对这部 分资产未能明确规定应该如何披露。再比如，在西方国家的 会计准则中，一般采用母公司理论，在母公司理论下编制合 、表外融资存在的问题 （一）给经营者带来高利润相对的高风险 表外融资是一个相对灵活的理财方式，它具有两面性。 一方面，作为一种积极灵活的融资方式，表外融资开辟了企业 融资的新渠道，增加融资方式开辟融资渠道，特别是在表内负 债方式有限、渠道不通畅时，通过表外融资可实现融资目的。 经营者对于企业的生产经营抱有很高的期望，表外融资可以在 企业面临严重紧张的财务问题时给予一种带有高风险但可 以暂时规避问题的方法，有些企业经营者会选择用这种冒险方 并报表的合并范围是将母公司控制的所有子公司纳入合并 范围。母公司拥有被投资企业半数５０％以上（不包括５０％）的 权益资本是被控制的标准。然而，安然公司就是根据美国通 用会计准则（ＧＡＡＰ）的漏洞，它虽然拥有许多子公司５０％的 式帮助企业度过难关。表外融资的方式一旦成功使企业“脱 贫”，外界将会给予经营者超乎预期的报酬、声望、名誉、甚至地 位，人们会为了他的大胆决策与应对困境的机智赞扬他。同样， 股份，却仍然无须合并其报表，所以，在实质上控制了所设立 的子公司和投资项目，但这些子公司的负债在安然本身的资 产负债表中不能被披露出来。因此，准则与现实的脱离，给表 外融资方式的诞生创造了良好的条件。 （三）融资监管方式上存在的问题 表外融资方式中最常用的融资方式就是租赁，其本质就 企业财务危机转危为安，利润上升，也可能会很幸运地成为商 场甚至讲堂中的案例供更多的人去学习参考。然而与之相反， 如果企业因为使用表外融资方式，给原本已经自己本身亏损的 企业继续增加表外融资高负荷的费用导致最终走向濒临破产 的边缘，亦如“安然”。表外融资的好处很多，也可以很巧妙地改 变一个企业的财务状况，但风险与利润是成正比的，转危为安 是承租人通过支付租金获得了租入资产的使用权；同时承担 了支付租金的义务。承租人规避融资租赁合同以各国准则中 分别从所有权、使用年限、公允价值等方面都作出了详细的 规定作为参考依据。然而租赁合同中的各个条款也只要稍加 修改就可能不符合准则规定的融资租赁的要求。出于自身利 益的考虑，出租人对于承租人的这些要求往往不会拒绝。同 时，在租赁分类标准中需要多次用到主观估计，比如租赁资 产的公允价值、剩余使用年限、租赁资产的折现率等等。这种 与万劫不复只在一线之间。表外融资具有高风险性，运用不慎 将给企业带来损失，同时它还具有隐蔽性和欺骗性，是企业财 务报表信息缺乏完整性和真实性，给信息使用者决策带来误导。 （二）不同融资方式与会计准则的漏洞 表外融资的诞生是因为社会的经济、企业的财务需要一 收稿日期：２０１３—０４—０９ 作者简介：朱飞（１９７９一），女，湖南邵ＦｎＡ，－，教师，从事财务会计研究。 一１３８— 主观估计方便于承租人对租赁合同的设计。承租人为了获得 准则规范制订者的财政部也逐步将一些表外融资纳入表内。 其需要的长期生产能力，订立不可撤销的经营租赁合同，从而 积极制定、完善各项规章制度。有关部门应完善立法，建 达到无需在资产负债表上有任何反映的目的。 立对表外融资的有效监管制度，引导企业将表外融资的目的 （四）企业通过事务所规避财务状况 于降低融资成本、调整资产结构等方面，对危害较大的 作为专业的会计师事务所的人员，在对企业进行各项审 表外融资其发展或纳入表内管理。 计，企业的财务状况，融资状况都会纳入审计范围，然而大多 首先，积极制定、完善各项规章制度。有关部门应完 数的会计师事务所在对企业进行审计的时候都没有向外界 善立法，建立对表外融资的有效监管制度，引导企业将表外 披露企业涉及的表外融资情况。２００１年１０月安然财务丑闻 融资的目的于降低融资成本、调整资产结构等方面，对 爆发，美国（ＳＥＣ）宣布对安然进行调查。安达信自安然 危害较大的表外融资其发展或纳入表内管理。其次，加 公司１９８５年成立伊始为它做了十六年审计。安然从１９９７年 强宣传，增强风险防范意识。通过广泛宣传，普及知识，可使 到２００１年间虚构利润５．８６亿美元，并隐藏了数亿美元的债 企业所有者或债权人如金融机构、往来单位、合资单位等充 务。美国监管部门的调查发现，安然公司的雇员中居然有 分认识到表外融资对自身的影响，充分考虑自身的承受能 １００多位来自安达信，包括首席会计师和财务总监等高级职 力，认真考察、慎重决策，把风险降到最低，使表外融资真正 员，而在董事会中，有一半的董事与安达信有着直接或间接 起到改善企业财务状况、提高企业经济效益的作用。 的联系。可就在同时，安达信的休斯敦事务所从ｌＯ月２３日 （三）加强融资监管指导 开始的两个星期中销毁了数千页安然公司的文件。安达信曾 加强会计准则规范。表外融资方法不断翻新。然而，会计 经的安然公司，更是将全球五大会计师事务所之一的安达信 准则的制定并没有跟上这一步伐，迄今为止还较少有会计准 会计师事务所拉下水，２００２年８月３１日，安达信环球（Ａｎ— 则涉及对表外融资的会计处理问题，因此，应该加强会计理 ｄｅｒｓｅｎ Ｗｏｒｌｄ ｗｉｄｅ）集团的美国分部——安达信会计师事务 论的研究工作，加速会计准则的制定工作，并且在对会计要 所（Ａｒｔｈｕｒ Ａｎｄｅｒｓｅｎ ＬＬＰ）宣布，从即Ｅｔ起放弃在美国的全部 素界定和确认时，尽可能地具体、明确，减少可供选择的会计 审计业务，正式退出其从事了八十九年的审计行业。由此可 处理方法和弹性解释范围。会计准则应发挥指导作用，具有 以看来，会计师事务所在企业表外融资获得风险的同时也承 超前性。 担着相应的责任。一份看似简单的审计报告却有对投资者以 在西方国家，租赁融资已经成为改善财务状况，缓解现 及普通投资者披露真实信息的义务。 金压力必不可少的途径。这不仅适用于企业，也适用于 二、表外融资的对策分析 财政性投资。那些资金相对紧张的地方，引入租赁机制 融资。对于已有参与加入的融资更是要加强相关制度准 （一）面对高风险应合理运用表外融资 则的规范与约束。 合理运用表外融资。表外融资所筹集到的资金无需编列 （四）事务所严格财务报表揭示 在资产负债表中，从而使得企业在获得借入资金的同时，又保 根据充分揭示原则，这些融资活动所引起的约定义务和 持着会计法规所要求的资产负债率，规避了会计准则及公认 或有负债应该在报表附注中加以说明。会计师事务所的改革 会计惯例的，向人们展示了较为宽广的融资渠道。表外 也在不断加快，特殊普通合伙企业的会计师事务所承担的责 融资有很多优点，但风险与收益成正比，有些红极一时的企 任更加细化，使得每位注册会计师承担的风险与自己的责任 业因为过度利用表外融资粉饰企业财务状况最终导致破产。 成正比，这样将以个人的角度对企业审计报告承担无限连带 （二）完善会计准则规范弥补漏洞 责任。这样的制度改革也约束了事务所披露不实报告。 中国的表外融资正处在大量增加的阶段，作为中国会计 ［责任编辑陈凤雪】 （上接１２５页）求，公务卡使用人员持卡消费的各项支出，必 我院在执行公务卡消费制度中，严格执行上级指示与本 须取得正规真实的、ＰＯＳ机签购单和消费交易凭条等原 单位工作实际相结合，积极与开户银行协商，签订公务卡使 始凭证，这就使持卡人每笔开销，包括消费地点、消费日期、 用协议，与银行建立了协作机制，定期核对公务卡的申办、持 内容、金额等一目了然，所有的支付行为都有据可查，使公务 有、使用、注销等情况；广泛宣传公务卡使用方法和，提 费用的使用更加阳光化。 高了对财经纪律认识和执行财务管理制度的自觉性，在此基 ２．在《公务卡使用管理规定》中强调，因我院是教育机构， 础上为机关干部和科主任、护士长及业务人员办理了公务 单位公务活动，无论金额大小一律使用公务卡结算，除到农村 卡。根据业务性质和各部门预算分别设定１万元～５万元不 尚未具备刷卡消费条件的地点进行公务消费，或其他原因致 等的限额，从源头上对经费支出进行合理控制。 使持卡人在公务活动中需要垫付现金的，经单位财务部门同 我院在财务管理上，对外结算通过银行定期批量支付， 意后可以实行现金结算。财务部门进行审核后，报销时将资金 既减轻了财务人员填写支票、汇款单负担，又节约了转账成 划转持卡人账户，不以现金方式支付。财务科每月可获得发卡 本，提高了工作效率；对内通过公务用卡支付结算，使我院的 银行综合对账单，使各项公务消费都双向监督和核对，从而有 财务管理走上了信息化、规范化、阳光化的快车道。 效克服了现金支付结算方式信息不透明所导致的种种弊端。 【责任编辑陈凤雪】 一ｌ３９—
