（2013年1季度）
出版日期：2013年5月 WWW.CEI.GOV.CN
供求矛盾加剧、资金压力不减，钢铁行业或“再囧途”
2013年一季度，随着市场预期增强，钢铁企业景气指数延续回升态势，脱离不景气区间。这进一步提振了钢企生产的积极性，粗钢产量增速再次逼近两位数水平。相比之下，钢材需求启动却较为缓慢，行业供求矛盾进一步加剧。本季度，粗钢累计产量达1.92亿吨，同比增长9.10%，增速较上年同期上升6.64个百分点；全国平均日产粗钢213.21万吨，创历史同期最高水平；而钢材表观消费量为23667.1万吨，环比增长1.70%，基于上年同期基数较低的影响，同比增长10.65%，2～3月单月同比增速甚至下滑。
相较于国内市场，国外需求则有所回暖，钢材出口低价优势续存，新出口订单指数连续两月环比增长，我国钢材出口量明显增加，有利于缓解国内市场供求矛盾。一季度，出口钢材1443万吨，同比增长18.8%，增速较上年同期提高3.0个百分点。钢材进口延续下降趋势，当季进口量为323万吨，同比下降5.3%。
值得注意的是，严峻的供求局面导致略有回升的钢材价格再度下降。3月末，钢材价格指数为107.05点，虽比年初上升1.65%，但环比下降3.66%，同比下降11.66%。再加上铁矿石进口价格逐月环比回升，企业资金紧张状况未有改善，财务风险上升，钢铁行业低效运行态势尚未根本扭转。1～3月，黑色金属冶炼和压延业仅实现利润总额241.6亿元，受上年基数低影响，同比增加185.9亿元，不过 依旧处于历史较低水平；大中型钢铁企业销售利润率仅为0.28%，利润额逐月下降。
进入二季度，随着需求旺季的到来，以及新一届政府开始履新，钢材市场需求将有所好转，但由于产能释放较快，成本上升压力大，融资门槛提高，钢材出口难度增加，钢铁企业的经营状况还难以根本转好，行业或“再陷囧途”。综合考虑，预计二季度粗钢产量同比增长2.6%左右，钢材表观消费量增长12%左右；实现利 润366亿元左右，销售利润率约1.78%。全年行业呈“前高后低”、微利运行态势。
目 录
Ⅰ 当季概览.........................................................1 Ⅱ 供求分析.........................................................1 一、行业景气情况..................................................2 二、钢铁市场运行情况..............................................2 （一）市场供给：粗钢日产水平创历史新高，市场供需矛盾进一步加剧....2 （二）市场需求：钢材需求启动较慢，社会库存不断攀升................3 （三）钢材价格：钢价先升后降，整体高于年初、低于上年同期..........5 三、钢铁行业进出口情况............................................6 （一）出口：钢材出口明显增加，出口价格持续回落....................6 （二）进口：进口量继续下降，进口价格持续下滑......................7 四、钢铁行业投资情况..............................................8 五、钢铁行业经营情况..............................................9 （一）原材料价格有所回升，钢企生产成本仍处于高位..................9 （二）行业资金面非常紧张，销售货款回笼难度加大...................10 （三）行业绩效略有好转，重点企业销售利润率仍然很低...............11 Ⅲ 趋势预测........................................................12 一、供求预测.....................................................12 二、进出口预测...................................................13 1．进口预测：进口将延续下滑态势，预计二季度进口钢材约350万吨....13 2．出口预测：外需增长放缓、贸易保护主义盛行，钢材出口难度加大....14 三、投资预测.....................................................15 四、经营绩效预测.................................................15 Ⅳ 政策解读........................................................17 一、《工业领域应对气候变化行动方案（2012-2020年）》................17 二、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》................18
三、《关于强化企业技术创新主体地位全面提升企业创新能力的意见》....18 四、《符合<钢铁行业规范条件（2012年修订）>钢铁企业名单（第一批）》.19 五、《符合<废钢铁加工行业准入条件>企业名单（第一批）公告》........19 Ⅴ 热点研究........................................................20 一、工信部酝酿铁腕整顿钢铁行业乱象...............................20 二、国内银行大幅削减钢贸贷款，贸易商或出现倒闭潮.................20 三、工信部下达钢铁行业淘汰落后产能目标任务.......................20 四、河北省钢铁行业PMI连续三个月收缩..............................21 五、唐山关停取缔钢铁等行业199家重污染企业及落后装备..............21 Ⅵ 上市公司........................................................21 一、经营绩效：收入小幅下降、利润大幅下滑，部分公司出现亏损.......22 二、盈利能力：毛利率低位徘徊，营业利润率依然为负，但多数公司好于上年同期...............................................................23 三、偿债能力：流动比率大多有所下降，负债率大多有所上升...........24 四、营运能力：应收账款周转率大多下降，流动资产、存货周转率有升有降25 五、现金流量：资金压力明显加大，筹资需求微幅增长.................27 六、代表性上市公司...............................................28 （一）宝山钢铁股份有限公司.......................................28 （二）河北钢铁股份有限公司.......................................29 （三）山西太钢不锈股份有限公司...................................29 （四）武汉钢铁股份有限公司.......................................30 （五）甘肃酒钢宏兴股份有限公司...................................31 Ⅶ 关键指标........................................................31
图表目录
图表 1 2010年以来钢铁行业企业景气指数...........................................................2 图表 2 2013年1季度我国主要钢铁产品产量及同比增速.....................................3
中国行业分析报告――钢铁行业
图表 3 2012年1月～2013年3月钢铁产量及同比增速...........................................3 图表 4 2011年1月～2013年3月我国钢材表观消费量及同比增速.......................4 图表 5 2011年1月～2013年3月我国钢材社会库存...............................................4 图表 6 2011年1月～2013年3月我国钢材综合价格指数.......................................5 图表 7 2013年1季度全国23个主要钢材市场价格.................................................5 图表 8 2011年1月～2013年3月我国钢材出口量及同比增速...............................6 图表 9 2011年1月～2013年3月我国钢材出口单价...............................................7 图表 10 2011年1月～2013年3月我国钢材进口量及同比增速...............................7 图表 11 2011年1月～2013年3月我国钢材进口单价...............................................8 图表 12 2010年1季度～2013年1季度钢铁行业固定资产投资及同比增速...........8 图表 13 2011年1月～2013年3月铁矿石进口数量及价格.......................................9 图表 14 2012年以来钢铁原燃料市场价格变化.....................................................10 图表 15 2011年以来钢铁行业资产负债率.............................................................10 图表 16 2010年以来钢铁行业产成品资金占有率..................................................11 图表 17 2011年以来钢铁行业利润总额及同比增速.............................................12 图表 18 钢铁行业相关指标预测结果.....................................................................16 图表 19 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司经营绩效指标.............................22 图表 20 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司盈利能力指标.............................23 图表 21 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司偿债能力指标.............................25 图表 22 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司营运能力指标.............................26 图表 23 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司现金流量指标.............................27 图表 24 2013年一季度宝钢股份有限公司经营效益.............................................28 图表 25 2013年一季度河北钢铁股份有限公司经营效益.....................................29 图表 26 2013年一季度太钢不锈股份有限公司经营效益.....................................30 图表 27 2013年一季度武钢股份有限公司经营效益.............................................30 图表 28 2013年一季度酒钢宏兴股份有限公司经营效益.....................................31 图表 29 2013年1季度钢铁行业关键指标...............................................................31
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IV
Ⅰ 当季概览
2013年一季度，随着市场预期增强，钢铁企业景气指数延续回升态势，脱离不景气区间。这进一步提振了钢企生产的积极性，粗钢产量增速再次逼近两位数水平。相比之下，钢材需求启动却较为缓慢，行业供求矛盾进一步加剧。本季度，粗钢累计产量达1.92亿吨，同比增长9.10%，增速较上年同期上升6.64个百分点；全国平均日产粗钢213.21万吨，创历史同期最高水平；而钢材表观消费量为23667.1万吨，环比增长1.70%，基于上年同期基数较低的影响，同比增长10.65%，2～3月单月同比增速甚至下滑。
相较于国内市场，国外需求则有所回暖，钢材出口低价优势续存，新出口订单指数连续两月环比增长，我国钢材出口量明显增加，有利于缓解国内市场供求矛盾。一季度，出口钢材1443万吨，同比增长18.8%，增速较上年同期提高3.0个百分点。钢材进口延续下降趋势，当季进口量为323万吨，同比下降5.3%。
值得注意的是，严峻的供求局面导致略有回升的钢材价格再度下降。3月末，钢材价格指数为107.05点，虽比年初上升1.65%，但环比下降3.66%，同比下降11.66%。再加上铁矿石进口价格逐月环比回升，企业资金紧张状况未有改善，财务风险上升，钢铁行业低效运行态势尚未根本扭转。1～3月，黑色金属冶炼和压延业仅实现利润总额241.6亿元，受上年基数低影响，同比增加185.9亿元，不过 依旧处于历史较低水平；大中型钢铁企业销售利润率仅为0.28%，利润额逐月下降。
进入二季度，随着需求旺季的到来，以及新一届政府开始履新，钢材市场需求将有所好转，但由于产能释放较快，成本上升压力大，融资门槛提高，钢材出口难度增加，钢铁企业的经营状况还难以根本转好，行业或“再陷囧途”。综合考虑，预计二季度粗钢产量同比增长2.6%左右，钢材表观消费量增长12%左右；实现利 润366亿元左右，销售利润率约1.78%。全年行业呈“前高后低”、微利运行态势。
Ⅱ 供求分析
一季度，行业景气度有所回升，市场需求回升预期较强，钢企生产积极性再度提振，粗钢日产水平创历史新高。相比之下，钢材需求启动却较为缓慢，钢材社会库存逐月迅速增加，行业供求矛盾进一步加剧，导致略有回升的钢材价格再度下降。与此同时，铁矿石进口价格逐月环比回升，企业资金紧张状况未有改善，钢铁行业低效运行态势尚未根本扭转。
一、行业景气情况
2013年一季度，随着市场预期不断增强，钢铁企业景气指数延续上年四季度的回升态势，至109.7点，较上年同期上升14.8点，较上年四季度上升15.0点，脱离不景气区间。
图表 1 2010年以来钢铁行业企业景气指数
130120110100908010-0611-0311-0912-0613-0310-0310-1211-0612-0312-1210-0911-1212-09
注：钢铁行业特指黑色金属冶炼和压延业。数据来源：WIND，中经网整理
二、钢铁市场运行情况
（一）市场供给：粗钢日产水平创历史新高，市场供需矛盾进一步加剧 一季度，行业景气度回升，市场预期增强，钢材需求小幅回暖，钢企尤其是中小型企业生产积极性再度提振，由此刺激钢铁产量“跳增”，再次逼近两位数增速水平。当季，全国生铁、粗钢、钢材累计产量分别达1.78亿吨、1.92亿吨、2.46亿吨，同比分别增长7.60%、9.10%、12.30%，增速较上年同期分别上升4.38个、6.64个、5.81个百分点，5.41个、4.64个百分点。 较2012年全年分别上升4.47个、
从日产水平看，1～3月，粗钢月均日产水平分别为205.2万吨、220.8万吨、213.9万吨，均超过200万吨，同比分别增长12.1%、14.6%、7.7%，远高于上年同期-5.2%、-0.6%、3.6%的增速水平；当季，全国平均日产粗钢213.21万吨，创历史同期最高水平。数据显示，钢铁产能释放速度大幅回升，钢材市场供大于求的矛盾进一步加剧，产品同质化竞争更加激烈。
图表 2 2013年1季度我国主要钢铁产品产量及同比增速
单位：万吨，%
项目
累计产量
生铁 粗钢 钢材 焦炭 铁矿石原矿
2012Q1
同比增长
累计产量
2013Q1
同比增长
16592.22 3.22 17822.60 7.60 17422.01 2.46 19189.00 9.10 22246.72 6.49 24550.50 12.30 10777.26 6.49 11488.90 9.10 25960.03 18.13 28877.10 11.70 数据来源：国家统计局，中经网整理
图表 3 2012年1月～2013年3月钢铁产量及同比增速
10000万吨8000600040002000012-0212-0312-0412-1012-1112-1213-0112-0512-0612-0712-0813-0213-0312-0112-0925%20%15%10%5%0%-5%-10%
粗钢粗钢同比增长数据来源：国家统计局，中经网整理
生铁生铁同比增长钢材钢材同比增长（二）市场需求：钢材需求启动较慢，社会库存不断攀升
一季度，国家发改委之前批复的轨道交通、公路、机场等基建项目陆续开工建设，汽车、机械、造船等用钢行业有所改善，带动钢铁需求环比回暖。但是整体来看，宏观经济增速稳中趋缓，制造业复苏态势疲弱，“新国五条”加大房地产调控力度，下游需求释放受阻，钢材市场仍然处于需求淡季。具体来看，1～3月，汽车产量同比增速较上年同期提升14.64个百分点，机械产品产销率同比提高0.17个百分点，新承接船舶订单量同比大增71.1%；但是，规模以上工业增加值增速、房地产开发投资增速较上年同期分别回落2.1个、3.3个百分点，工业用钢和建筑用钢的需求依旧疲软。
在此背景下，本季度，我国钢材表观消费量为23667.1万吨，环比增长1.70%；2～3月单月同比增速甚至下滑。基于上年同期基数较低的影响，同比增长10.65%，具体看，尽管3月份是钢材的传统黄金需求月，钢材表观消费量环比增幅较大，但仅同比增长7.5%，增速较上年同期下降2.0个百分点。
图表 4 2011年1月～2013年3月我国钢材表观消费量及同比增速
90008000万吨70006000500011-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03表观消费量同比增长20%15%10%5%0%-5%-10%
数据来源：中国钢铁工业协会，中经网整理
下游需求的释放远不如市场预期，而粗钢产量却不断创下新高，导致钢材社会库存逐月迅速增加，结束了自2012年以来的持续下降态势。1～3月末，库存环比分别增长24.58%、37.70%、7.61%。截至3月末，全国26个主要钢材市场、五种钢材（中板、冷轧薄板、热轧薄板、线材和螺纹钢）社会库存量为2193万吨，同比增长22.58%；重点钢铁企业库存也升至1483万吨，比年初增长47.4%，螺纹钢和线材库存增长尤为迅速，后期去库存压力加大。
图表 5 2011年1月～2013年3月我国钢材社会库存
25002000万吨15001000500011-0111-0211-0511-0711-0911-1112-0112-0312-0612-0712-0812-1012-1112-1213-0213-0311-0411-0811-1212-04
数据来源：中国钢铁工业协会，中经网整理
（三）钢材价格：钢价先升后降，整体高于年初、低于上年同期
2013年初以来，受市场回升预期增强、原燃料价格上涨、钢贸商加大补库存力度的影响，钢材价格逐步回升。但进入3月份，市场需求启动缓慢，产能释放较快，钢价由升转降。总体来看，钢材价格高于年初水平，依然低于上年同期。
具体来看，至2月末，钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为111.12点，比年初上升5.52%，同比仍下降6.20%。3月末，钢材价格指数降至107.05点，环比下降3.66%，同比下降11.66%，比年初上升1.65%；其中，长材、板材价格指数分别为109.05点和107.18点，环比分别下降3.74%和4.18%，同比分别下降13.35%和9.80%，比年初分别上升2.20%和1.36%。
图表 6 2011年1月～2013年3月我国钢材综合价格指数
1601501401301201101009011-0111-0311-0511-0711-0911-1112-0112-0312-0512-0712-0912-1113-0113-031994=100长材综合价格指数国内钢材综合价格指数板材综合价格指数
数据来源：中国钢铁工业协会，中经网整理
一季度，中国钢铁工业协会监测的八大钢材产品价格同比继续下降，除热轧卷板外均较2012年末有微幅提升。3月末，高线、螺纹钢、角钢、中厚板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝管价格较上年同期分别下降14.93%、14.49%、10.64%、11.40%、10.25%、8.05%、4.87%和11.63%，较2012年12月末分别微升1.20%、1.27%、4.10%、3.56%、-0.76%、3.67%、2.92%、1.25%。
图表 7 2013年1季度全国23个主要钢材市场价格
单位：元/吨
品种 规格
2012年12月末
指数 价格
高线 螺纹钢Φ6.5
Φ16
角钢 中厚板5# 106.62
20 106.36
热轧 卷板 2.75 106.18
冷轧
镀锌板 无缝管
薄板 1
0.5
219×10
105.56 105.1398.3 97.39 97.28
3682 3688 3783 3796 4075 4628 5033 4869 品种 规格
2013年 1月末 2013年 2月末 2013年 3月末
指数 价格 指数 价格 指数 价格
高线 螺纹钢Φ6.5
Φ16
角钢 中厚板5#
20
热轧 卷板 2.75
冷轧
镀锌板 无缝管
薄板 1
0.5
219×10
3757 3770 3871 3977 4193 4745 5084 4932 107.71 107.47109.1
111.43
109.25
100.79 98.37 98.54
3909 3938 3951 4111 4329 4890 5181 4958 112.07 112.26111.36
115.19
112.79
103.87 100.25 99.06
3726 3735 3938 3931 4044 4798 5180 4930 106.82 106.47110.99
110.14
105.37
101.91 100.23 98.5 数据来源：中国钢铁工业协会，中经网整理
三、钢铁行业进出口情况
一季度，我国钢铁出口低价优势持续存在，出口量同比明显增加，而进口量继续下降。当季净出口钢材1120万吨，同比增加246万吨。
（一）出口：钢材出口明显增加，出口价格持续回落
国外需求回暖，我国钢铁出口低价优势续存，2月、3月新出口订单指数连续环比增长，我国钢材出口量明显增加。3月，出口钢材528万吨，突破500万吨大关，创21个月以来的最高纪录，环比增长24.5%，同比增长4.9%，增速较上年同期提高2.4个百分点。一季度，出口钢材1443万吨，同比增长18.8%，增速较上年同期提高3.0个百分点。
图表 8 2011年1月～2013年3月我国钢材出口量及同比增速
600500400万吨300200100011-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03出口量同比增长60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%
数据来源：中国海关总署，中经网整理
一季度，我国钢厂继续采取降低价格的方式进行出口市场搏杀，钢材出口价格持续回落。3月，月度出口单价降至850.82美元/吨，同比下降9.94%，较2012年12月单价下降1.93%。1～3月，钢材出口均价为857.47美元/吨，同比下降11.26%，较2012年均价下降7.18%。
图表 9 2011年1月～2013年3月我国钢材出口单价
12001100美元/吨100090080070060011-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03数据来源：中国海关总署，中经网整理
（二）进口：进口量继续下降，进口价格持续下滑
在国内钢材需求低迷、自给率不断提高的背景下，我国钢材进口量总体延续下降趋势。一季度，累计进口钢材323万吨，同比下降5.3%。其中，2月仅进口90万吨，同比下降26.4%。
图表 10 2011年1月～2013年3月我国钢材进口量及同比增速
180150120万吨906030011-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03进口量同比增长30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%
数据来源：中国海关总署，中经网整理
与此同时，钢材进口价格持续下跌。2月，进口价格降至1172.75美元/吨，为2010年4月以来的最低点；3月，进口单价微升至1191.50美元/吨，依然同比下降9.76%；1～3月，钢材进口均价为1193.40美元/吨，同比下降11.36%，较2012年均价下降8.44%。
图表 11 2011年1月～2013年3月我国钢材进口单价
15001400美元/吨130012001100100011-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03数据来源：中国海关总署，中经网整理
四、钢铁行业投资情况
一季度，行业景气度回升拉动了钢厂投资积极性，同时随着天气转暖，企业开1～3月，工率逐步提高，行业投资增速明显回升。行业累计投资额同比增长7.7%，高于2012年全年-2.04%的增速，以及1～2月1.9%的增速，仍较上年同期微降0.3个百分点。
图表 12 2010年1季度～2013年1季度钢铁行业固定资产投资及同比增速
600050004000亿元300020001000010-0310-0610-0910-1211-0311-0611-0911-1212-0312-0612-0912-1213-03累计投资额同比增长25%20%15%10%5%0%-5%
注：钢铁行业特指黑色金属冶炼及压延业。数据来源：国家统计局，中经网整理
五、钢铁行业经营情况
（一）原材料价格有所回升，钢企生产成本仍处于高位
一季度，随着钢价小幅回升，并受市场预期增强和中间商炒作的影响，铁矿石进口价格逐月环比回升。1～3月，铁矿石月度进口价格分别为119.91美元/吨、130.05美元/吨、139.28美元/吨，环比分别增长5.18%、8.46%、7.09%，同比分别下降12.14%、4.63%、增长0.77%。一季度，我国累计进口铁矿石18648万吨，与上年同期持平；平均到岸价格为130.05美元/吨，虽同比下降5.13%，但较2012年均价上升1.14%。
图表 13 2011年1月～2013年3月铁矿石进口数量及价格
800070006000500040003000200010000铁矿砂及其精矿进口数量进口价格200180160140120100806040200美元/吨万吨
数据来源：中国海关总署，中经网整理
与此同时，1～2月，随着钢价回升，国产铁精粉、炼焦煤、冶金焦价格也持续上升。1月末、2月末，唐山国内矿价分别环比上升5.85%、4.97%，2月末同比增速甚至转负为正，至2.15%。虽然3月原材料价格略有下降，但难以缓解钢企的成本压力，企业盈利空间仍受到挤压。
11-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0811-0911-1011-1111-1212-0112-0212-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03图表 14 2012年以来钢铁原燃料市场价格变化
21001900170015001300110090070050012-0112-02焦煤二级冶金煤国内铁矿石（唐山）元/吨
12-0312-0312-0412-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-03数据来源：国家统计局、中国钢铁工业协会，中经网整理
（二）行业资金面非常紧张，销售货款回笼难度加大
当前，钢铁行业成为商业银行不良贷款的重灾区，银行业对钢铁企业、钢贸商信贷投放态度愈加谨慎，钢铁企业继续面临融资贵、融资难问题，行业资金紧张状况未有明显改善。截至12月末，钢铁行业的资产负债率为68.22%，较上年末、上年同期分别上升0.86个、0.47个百分点。
据悉，一季度，河北省钢铁业的贷款增速、占比持续下降。当季全省钢铁业大3月末钢铁业大客客户贷款比年初增长1.06%，低于全部贷款增速4.02个百分点；户贷款占比9.52%，比年初下降0.38个百分点。
图表 15 2011年以来钢铁行业资产负债率
69%68%67%13-03
66%65%11-0311-0611-0911-1212-0312-0612-0912-1213-03数据来源：国家统计局，中经网整理
同时，钢铁产品赊销现象更趋明显，销售货款回笼特别是现金回笼难度加大。截至3月末，钢铁行业应收账款净额高达281.64亿元，较2012年末上升9.39%，同比大增19.31%，增速较上年同期提高1.42个百分点；产成品占用资金比率为10.81%，较上年末、上年同期分别上升0.87个、0.69个百分点。
图表 16 2010年以来钢铁行业产成品资金占有率
12%11%10%
9%8%10-0210-0510-0810-1111-0311-0611-0911-1212-0312-0612-0912-1213-03注：钢铁行业对应于2011年国家统计局行业分类标准中的黑色金属冶炼和压延业。数据来源：国家统计局，中经网整理
（三）行业绩效略有好转，重点企业销售利润率仍然很低
一季度，钢市需求复苏态势缓慢启动，钢价较年初有所回升，钢铁企业经济效益略有好转，但仍然很低。1～3月，钢铁主业明显减亏，黑色金属冶炼和压延业实现利润总额241.6亿元，受上年基数低影响，同比增加185.9亿元，不过依旧处于历史较低水平。
另据中钢协统计，一季度，大中型钢铁企业实现销售收入8758.5亿元，同比增长0.94%；实现利润24.86亿元，同比实现扭亏为盈，但是利润逐月下降，1～39.98亿元、2.67亿元；月分别为13.38亿元、销售利润率为0.28%，亏损面为34.9%，其中3月份亏损面达到45.3%。
图表 17 2011年以来钢铁行业利润总额及同比增速
200018001600140012001000800600400200011-0211-04利润总额同比增长1～2月、1～3月增速分别为1701.75%、333.90%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%-120%亿元
11-0611-0811-1011-1212-0312-0512-0712-0912-11注：钢铁行业特指黑色金属冶炼和压延业，相关数据依据2011年国家统计局行业分类标准有所调整。数据来源：国家统计局，中经网整理
Ⅲ 趋势预测
一、供求预测
随着需求旺季的到来，以及新一届政府开始履新，钢材市场需求将有所好转，但由于产能释放较快，成本上升压力大，融资难度提高，钢铁企业的经营状况还难以根本转好。综合考虑，预计钢材需求改善空间有限，行业产销增速将出现理性回归。预计，二季度粗钢产量同比增长2.6%左右，钢材表观消费量增长12%左右；全年粗钢产量达7.58亿吨左右，同比增长5.8%左右，钢材表观消费量约10亿吨，同比增长11%左右，全年呈“前高后低”走势。
依据一：传统需求旺季到来，钢材需求将有所改善。
二季度是钢铁产品传统需求旺季，随着天气转暖，企业开工率提高，同时汽车行业仍将保持增长、铁路投资会有所加快、造船行业将逐步回暖等多重因素拉动下，国内市场钢材需求将逐步好转。据国际钢协4月11日的最新预测，2013年全球钢铁消费将增长2.9%，比前次预测下调0.3个百分点。但对中国钢铁消费预估有所上调，达到3.5%，比前次预测提高了0.4个百分点。
依据二：基建和房地产稳中有进，拉动长材尤其是建筑用钢需求。
一方面，国家把积极稳妥地推进城镇化作为扩大内需的最大潜力所在，城镇化建设将加快推进，同时随着前期批复的城市轨道、公路、市政、港口等项目基础设施建设项目的陆续开工，钢材需求将有所好转。不过，城镇化规划实施细则迟迟未出台，不确定因素依然较多，钢材消费难有较大增长。
13-02另一方面，尽管“新国五条”出台后楼市调控加剧，但具体落实和执行情况很可能不如中央预期，且政策提出了增加一线城市普通住房供应、加快保障安居工程建设，这将强化对住宅建设的推动作用。一季度，住宅房地产开发投资增速为21.1%，较上年同期提升2.1个百分点，房地产的发展前景和市场环境将好于上年同期，进而拉动建筑用钢需求。
依据三：行业产能过剩严重，淘汰落后产能任重而道远。
2013年初以来，在市场预期增强的拉动下，钢铁产能释放较快，而市场需求相对较弱，钢材市场供求矛盾依然严峻，社会库存迅速上升，行业并未摆脱困境。因此，控制产能更是刻不容缓，国家将继续推动落后产能淘汰。2013年4月工信部下达了2013年钢铁行业淘汰落后产能目标任务：淘汰炼铁263万吨，炼钢781万吨。钢铁企业面临着艰巨的产能淘汰任务。
依据四：节能减排任务更加艰巨，行业成本压力加大。
2013年，我国诸多城市频现雾霾现象，环境污染问题日益严重，环保问题成为两会上的热点问题。而钢铁行业属于典型的高能耗、高污染行业，绿色低碳工艺技术开发还处于起步阶段，二氧化硫、二氧化碳减排任务更加艰巨。
根据《节能减排“十二五”规划》，钢铁行业二氧化硫排放量要由2010年的248万吨下降到2015年的180万吨，大幅下降27%；吨钢综合能耗要由2010年的605千克标准煤下降至580千克标准煤；将要淘汰炼铁产能4800万吨、炼钢产能4800万 吨。可见，钢铁业发展的节能减排任务非常艰巨，钢铁生产的环保成本将大幅增加。
依据五：银行贷款态度相当谨慎，钢企资金紧张的局面难有实质性改善。 当前，钢铁企业应收账款、财务费用大幅上升，面临较大的资金压力。与此同时，涉及银行与钢贸商、担保公司等的金融借贷案件明显增加，钢贸商传统的联保互保、质押的融资模式已经失效，银行对钢贸企业普遍限贷。在此背景下，各界多次警示钢铁行业的偿债风险。2013年3月，银监会下发《2013年大型银行监管工作要点》，要求大型银行严密关注信用风险变化趋势，特别关注钢铁等产能过剩行业。在此形势下，钢铁行业资金紧张局面将难以得到实质性改善。
二、进出口预测
1．进口预测：进口将延续下滑态势，预计二季度进口钢材约350万吨 二季度，我国钢材进口量将延续下滑态势，进口350万吨左右，同比下降约1.2%，预计全年进口钢材1325万吨左右，同比下降约3%。
依据一：国内需求难有实质性改善。我国钢铁行业需求高速增长的时期已经过去，未来几年行业需求将保持稳定低速增长态势。从2009年至今，我国钢材进口量已连续三年递减。2013年，我国经济增速将逐步回升，但基础仍不稳固，下游钢材需求难有实质性改善，钢材进口将维持小幅下滑态势。
依据二：国内钢材自给率不断提高。我国钢铁企业不断研发高质量钢铁产品，国内钢材自给率不断提高，进口钢被替代性越来越强。
2．出口预测：外需增长放缓、贸易保护主义盛行，钢材出口难度加大 尽管东南亚地区为中国钢材出口提供了市场空间，但整体外需不振、竞争激烈、贸易保护主义盛行等因素将制约我国钢材出口。预计二季度出口钢材1800万吨左右；2013年出口量为6200万吨左右，同比增长约11%。
依据一：世界经济复苏缓慢，钢铁国际需求增速将放缓。
全球经济复苏仍然趋缓，国际钢材需求将持续低速增长。2013年4月，国际货币基金组织的《世界经济展望》报告草案称，准备将2013年全球经济增速预期从1月份预计的3.5%下调至3.4%。尤其是发达经济体的复苏道路崎岖不平，预计欧盟、美国等传统出口市场的钢材需求将出现萎缩。可见，我国钢铁企业的外需市场环境依然严峻，2013年3月、4月，我国钢材新出口订单指数分别为42.4%、41.0%，环比分别下降21.1个、1.4个百分点。
依据二：主要出口地钢铁产能扩张、竞争日益激烈，挤压我国钢材出口市场份额。2013年一季度，国际钢铁协会统计的63个产钢国家和地区的粗钢产量高达3.9亿吨，同比增长2.3%，3月粗钢产能利用率降至79.4%，同比环比均下滑，整体呈现供大于求的形势。其中，印度钢铁产能不断扩张，日本也有所恢复，再加上韩、日在东南亚积极建设钢材加工中心，导致中、日、韩的竞争日趋激烈，对我国的钢材出口的制约作用将逐步显现。
依据三：国际贸易摩擦增多，出口难度将有所加大。
受欧、美等发达经济体和东南亚国家等新兴经济体增长速度放缓、钢铁需求疲软的影响，国际贸易保护主义呈进一步加剧的趋势。进入2013年以来，已陆续有欧盟、美国、澳大利亚、加拿大等发达国家，以及印尼、泰国等发展中国家分别就我国钢铁产品出口发起反倾销和反补贴调查。随着针对中国的钢铁贸易摩擦事件的增多，我国钢铁产品出口难度将有所加大。
依据四：中国钢厂降库存、保资金，将采取以价换量方式促进出口。 未来一段时间，在国内钢市供求矛盾加剧的背景下，我国钢厂为消化库存、保证资金回款，将采取降低价格的方式进行出口市场搏杀。与此同时，国内外价差拉大将刺激周边国家抄底中国钢市，对促进我国钢材出口有一点积极影响。
依据五：东南亚钢材需求增长加快，为我国钢材出口提供市场空间。 未来，越南、印尼、新加坡、泰国等东南亚国家钢材需求增长空间较大。首先，这些国家正加快工业化进程，逐渐成为全球低端制造业基地，将极大的拉动钢材需求。其次，各国基础设施投入增长明显，铁路网建设加快。据悉，越南预计投入250亿美元用于高速公路建设；印度第12个五年规划中，基建投资额预计达1万亿美元，未来8年年均增长率约17%。
三、投资预测
进入二季度，钢铁行业投资依然谨慎，将呈现低位增长态势。预计二季度投资额增长2.3%左右，全年行业固定资产投资可能在5600亿元左右，同比增长11%左右，增速高于上年同期的负增长，但依然低于2011年增长水平。
从刺激投资的因素来看，一是钢材需求将温和增长，行业绩效将有所改善，钢厂生产积极性提高，项目投资有望增长；二是在节能减排和产业结构调整的压力 下，行业在节能、节水和污染排放治理方面以及高端产品领域的投资将有所增加。
从抑制投资的因素看，一是在当前钢铁行业产能过剩的情况下，政府将严格控制增量投资，加大项目清查力度，“乱上”钢铁项目的现象将逐步受到抑制；二是工信部下发2013年淘汰落后产能任务，钢铁企业的工作比较艰巨，时间紧、任务重；三是行业资金面紧张、融资难度加大，将在一定程度上遏制钢铁投资。
四、经营绩效预测
二季度，钢铁企业经营状况难以根本好转。尽管钢材市场需求将温和增长，钢材价格将缓慢回升，行业经营态势将比2012年有所改善。不过，由于钢铁产能释放较快，市场供需矛盾进一步加剧，过剩产能短期内难以消化，钢材价格很难明显提升；同时，铁矿石价格难以大幅下降，土地、劳动力、环保等成本都将增加，钢铁企业仍面临高成本压力。因此，后期钢铁企业生产经营仍将面临严峻形势，行业绩效虽有改善，但将继续处于微利状态。预计二季度行业实现利润366亿元左右，销售利润率约1.78%；全年累计利润约1350亿元，同比微涨2.3%左右。
图表 18 钢铁行业相关指标预测结果
指标 产量 生铁产量 同比增长 粗钢产量 同比增长 钢材产量 同比增长 销量 钢材 表观消费量 比上年同期 价格指数 黑色金属冶炼及压延加工业工业品出厂价
格指数 国内钢材综合价格指数(1994=100，季度平均)
进出口
单位 12Q1 12Q2
万吨
12Q3
16875
12Q4
15513
13Q1
17823
13Q2E13Q3E 13Q4E 2013E
17292
16592 1681117260 16945 69320 % 3.2 1.3 4.9 7.6 7.6 2.9 2.3 9.2 4.2 万吨
17422 1829818514
17420
19189
18779
19005 18857 75830 % 2.5 1.3 5.7 10.6 9.1 2.6 2.7 8.2 5.8 万吨
22247 2449824084
24358
24551
27696
27362 26791 106400
% 6.5 6.8 4.8 13.8 12.3 13.1 13.6 10.0 11.8 万吨
21372.7 23342.823070.723193.023431.026186.126221.2 25661.1 101499.5
% 6.0 6.4 4.4 12.6 9.6 12.2 13.7 10.6 11.6
同比93.6 91.2 85.4 87.4 92.8 96.5 103.0 106.7 99.6 同比89.8 87.7 77.6 86.5 90.6 94.9 108.1 106.8 99.6 356.0
314.0
323.0
350.8
钢材进口数量 万吨同比增长
341.0 355.0341.4 310.5 1325.7
% -18.4 -7.8 -9.4 -13.31215.0 1510.01369.0
1479.0
-5.3 -1.2 -4.1 -1.1 -3.0 1443.0
1861.0
1482.1 1440.1 6226.2
钢材出口数量 万吨同比增长 投资 黑色金属冶炼
及压延加工业投资总额 同比增长 行业绩效 黑色金属冶炼及压延加工业－产品销售收
入
% 15.8 9.3 6.8 26.1 19.0 23.2 8.3 -2.6 11.7
亿元712.9 1567.81415.71359.0767.81603.61522.9 1741.0 5635.3
% 8.0 39.8 23.2 4.0 7.7 2.3 7.6 28.1 11.5
亿元16366 184571740318679174862061321129 17872 77100 指标 同比增长 黑色金属冶炼及压延加工业－利润总额 同比增长 销售利润率
单位 12Q1 12Q212Q312Q413Q113Q2E13Q3E 13Q4E 2013E
% 4.3 -4.9 -8.1 1.5 7.6 11.7 21.4 -4.3 2.9 亿元67.3 327.433.1 801.7241.6366.4310.3 406.4 1324.7
% -83.5 -38.9-92.512.4 333.911.9 838.6 -49.3 2.3 % 0.41 1.77 0.19 4.29 1.38 1.78 1.47 2.27 1.72 注：由于国家统计局未公布钢材表观消费量同比增速，预测表中的表观消费量“比上年同期”不等于同比增长率。
Ⅳ 政策解读
一、《工业领域应对气候变化行动方案（2012-2020年）》
《工业领域应对气候变化行动方案(2012-2020年)》
制定日期与单位 2013.1.9，工信部、发改委、科技部、财政部
目标
明确工业领域应对气候变化目标和任务，全面提升应对气候变化能力，推动工业低碳发展，促进发展方式转变。
· 主要目标：到2015年，单位工业增加值二氧化碳排放量比2010年下
降21%以上，其中钢铁行业排放量比2010 年下降18%以上。到2020年，排放量比2005年下降50%左右，基本形成以低碳排放为特征的工业体系；
· 大力提升工业能效水平：以钢铁、建材、石化和化工、有色等高耗能
行业为重点，加强对行业节能减碳的政策指导和规划引导，加快工业节能标准制定，强化重点用能企业节能管理，鼓励工业企业建立能源管理体系，鼓励重化工业延伸产业链，降低单位工业增加值能源消耗；· 鼓励重点行业推广应用低碳技术，包括：钢铁工业的煤粉催化强化燃
烧、余热、余能等二次能源回收利用等减排关键技术，先进制造工业的低能耗低排放制造工艺及装备技术、制造系统的资源循环利用关键技术等；
· 六大重点工程：在钢铁行业，推广重大低碳技术、温室气体排放控制
技术、新型钢铁材料或可再生材料替代传统钢材的替代示范工程、碳捕集、利用与封存示范工程、低碳产业园区建设试点示范工程、低碳企业试点示范工程；
· 建立健全促进工业低碳发展的市场机制：探索建立碳排放自愿协议制
度，在钢铁、建材等行业开展减碳自愿协议试点、碳排放交易试点工作，推动企业开展自愿减排行动。为建立全国碳交易市场打好基础。工业是应对气候变化的重要领域，控制工业领域温室气体排放，发展绿色
低碳工业，既是我国应对气候变化的必然要求，也是中国工业可持续发展的必然选择。该《方案》将加大钢铁企业节能减排压力，倒逼行业转型升级。
重点
影响
二、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》
《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》
制定日期与单位 2013.01.22，工信部、发改委、财政部等
目标
推动工业转型升级，加快转变发展方式，提高资源配置效率，调整优化产
业结构，培育发展具有国际竞争力的大企业大集团。
· 到2015年，前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右，形成3～
5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团，6～7家具有较强区域市场竞争力的企业集团；
· 重点支持大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组。积极支持
区域优势钢铁企业兼并重组。大幅减少企业数量，提高钢铁产业集中度。支持重组后的钢铁企业开展技术改造、淘汰落后产能、优化区域布局，提高市场竞争力。鼓励钢铁企业参与国外钢铁企业的兼并重组；
· 鼓励钢铁企业延伸产业链。重点支持钢铁企业参与国内现有矿山资源、焦化企业的整合，鼓励钢铁企业重组符合环保要求的国内废钢加工配送企业。 《意见》有利于扫除钢铁企业重组障碍，推动行业加速兼并重组步伐，提高产业集中度，进而有利于提高行业对上游和下游的议价能力，推动行业健康发展。
重点
影响
三、《关于强化企业技术创新主体地位全面提升企业创新能力的意见》
《关于强化企业技术创新主体地位全面提升企业创新能力的意见》
制定日期与单位 2013.2.4，国务院办公厅
目标
建立健全企业主导产业技术研发创新的体制机制，促进创新要素向企业集
聚，增强企业创新能力，加快科技成果转化和产业化。
· 依托骨干转制院所、行业特色高等学校和行业领军企业，通过体制机
制创新，整合相关科研资源，在钢铁等重点产业推动建设一批产业共性技术研发基地，加强共性技术研发和成果推广扩散。对产业共性技术研发基地的运行管理、技术扩散服务的绩效实行定期评价；
· 到2015年，基本形成以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技
术创新体系。培育发展一大批创新型企业，企业研发投入明显提高，大中型工业企业平均研发投入占主营业务收入比例提高到1.5%，行业领军企业达到国际同类先进企业水平，企业发明专利申请和授权量实现翻一番。 《意见》有利于推动钢铁产业建立产业共性技术研发基地，提高行业整体的技术创新能力，进而有利于钢铁企业高效、健康发展。
重点
影响
四、《符合<钢铁行业规范条件（2012年修订）>钢铁企业名单（第一批）》
《符合<钢铁行业规范条件(2012年修订)>钢铁企业名单(第一批)》
制定日期与单位 2013.04.28，工信部
目标
明确符合规范条件的企业名单，进一步加强钢铁行业管理，规范现有钢铁
企业生产经营秩序。
· 进入名单的企业生产规模需要满足：2010年普钢企业粗钢年产量100
万吨及以上，特钢企业30万吨及以上，且合金钢比大于60%（不含合金钢比100%的高速钢、工模具钢等专业化企业）；
· 第一批入围企业共有45家，包括鞍钢、武钢、宝钢、天津钢铁、太钢、本钢板材、包头钢铁等公司；
· 公告明示了相关企业2010年和2012年的粗钢产量，以及炼铁、炼钢
用电炉、转炉等主要设备。 该名单进一步落实了《钢铁行业规范条件（2012年修订）》，有利于规范钢铁企业生产经营活动，加快优化钢铁产业结构。
重点
影响
五、《符合<废钢铁加工行业准入条件>企业名单（第一批）公告》
《符合<废钢铁加工行业准入条件>企业名单(第一批)公告》
制定日期与单位 2013.05.07，工信部
目标
推动废钢铁资源综合利用工作深入开展，加强废钢铁加工行业管理，规范
废钢铁加工行业生产经营行为，积极推进废钢铁供需衔接，提高集约化加工经营水平和废钢铁加工质量。
· 涉及14个省市的44家企业入围，其中江苏省有10家，为企业数量最
多的省份；
· 具体看，北京市共有北京首鑫盛贸易有限公司1家，天津市2家，上
海市共有上海宝钢钢铁资源有限公司1家，重庆市1家，辽宁省3家，广东省4家，安徽省4家，河南省3家，山东省3家，河北省4家，内蒙古2家，湖北省3家，江西省共有张家港沙钢废钢加工供应有限公司等10家，山西省3家。 该名单落实了《废钢铁加工行业准入条件》和《废钢铁加工行业准入公告管理暂行办法》，有利于规范废钢铁加工企业发展，提高废钢铁综合利用和节能减排水平。
重点
影响
Ⅴ 热点研究
一、工信部酝酿铁腕整顿钢铁行业乱象
工信部酝酿铁腕整顿钢铁行业乱象
来源
钢联资讯，2013年4月18日
从工信部内部会议上了解到，未来几年，工信部将围绕已公布的《钢铁行业生产经营规范条件》，会同有关部门推出一系列后续政策，对不符合规范的企业，将运用差别电价、严控信贷、监管部门查处、考核问责等经济手段和法律手段，逐步压缩其生存空间，最终迫其退出市场。
作为“两高一资”的代表行业，钢铁无疑成为国家宏观调控的重点，相比较之前“行政命令关停”等手段，工信部即将开始的后续政策将更倾向于运用“市场化”手段，“有保有压”来治理行业乱象。这有望推动行业优胜劣汰，行业龙头或将受益。
事件
影响
二、国内银行大幅削减钢贸贷款，贸易商或出现倒闭潮
国内银行大幅削减钢贸贷款，贸易商或出现倒闭潮
来源
和讯网，2013年4月25日
面对不良贷款增长，国内各家银行正在进一步大幅削减对钢铁贸易商的贷款，这将使钢铁业在需求低迷之外面临更多压力。银监会及各地银监局去年底对放货展开一波整顿，导致数千家未能偿还贷款的贸易商倒闭，除非钢铁需求增温，否则今年将再度出现相同情况。
据悉，未来银行仍不会对钢贸商放松信贷。新一波钢贸商违约潮可能迫使更多业者倒闭，导致钢厂库存进一步升高，打击钢厂现金流量，压低已然处于数月低点的钢价。而钢贸商在中国钢铁业扮演重要的居中调节角色，90%的钢厂依赖钢贸商出售产品。
事件
影响
三、工信部下达钢铁行业淘汰落后产能目标任务
工信部下达钢铁行业淘汰落后产能目标任务
来源 事件
工信部网站，2013年4月26日
近日，工业和信息化部向各省、自治区、直辖市人民政府下达了2013年19个工业行业淘汰落后产能目标任务，其中钢铁行业的任务为：淘汰炼铁263万吨，炼钢781万吨，焦炭1405万吨，铁合金172.5万吨。
工信部下达钢铁行业淘汰落后产能目标任务
影响
这有利于进一步落实好“十二五”期间工业领域重点行业淘汰落后产能目标任务，缓解钢铁钢材市场的供求矛盾，推动钢铁产业健康发展。
四、河北省钢铁行业PMI连续三个月收缩
河北省钢铁行业PMI连续三个月收缩
来源 事件
我的钢铁网，2013年5月1日
近日，河北省冶金行业协会发布的2013年4月份河北省钢铁行业PMI为45%，环比下降0.8个百分点，连续三个月处于荣枯线下方。
可见，河北省钢铁行业的经营环境正在持续恶化。不过目前国内钢材价格低迷，钢铁企业利润急剧滑坡，甚至出现大面积亏损的现实，有利于遏制各方面钢铁领域投资，有利于遏制钢铁产能过快膨胀，有利于钢铁企业兼并重组，是淘汰落后产能的绝好时期，对行业长远、健康发展具有倒逼机制作用。
影响
五、唐山关停取缔钢铁等行业199家重污染企业及落后装备
唐山关停取缔钢铁等行业199家重污染企业及落后装备
来源
中财网，2013年5月10日
唐山市拟对199家严重污染企业及落后装备予以关停取缔。市政府决定，自今年5月20日零时起，对唐山钢铁集团有限责任公司、河北唐银钢铁有限公司等未按期完成限期治理任务、不符合国家产业政策、无环保手续及相关证照、无污染防治设施、污染物超标排放、污染严重的企业和落后装备实施停产治理，强制采取断电措施，责令严格按照整治标准和时限完成整治任务。与此同时，对不符合国家产业政策的31家企业的落后生产装备实施强制淘汰。
显然政策力度加大，有利于保护环境，推动钢铁等行业转型升级，实现可持续发展。
事件
影响
Ⅵ 上市公司
截至2013年3月31日，沪深股市共有35家钢铁上市公司。本报告重点选取了营业总收入排名前二十位的上市公司，并对其经营效益、盈利能力、偿债能力、运营能力、现金流量等财务指标进行了深入分析，以从微观层面反应钢铁企业经营状况，供读者决策参考。
一、经营绩效：收入小幅下降、利润大幅下滑，部分公司出现亏损
一季度，前20家钢铁上市公司实现营业收入2849.08亿元，同比下降1.83%；营业利润为22.56亿元，同比下降164.60%；净利润为15.72亿元，同比下降162.78%。在市场需求复苏缓慢、钢材产能依然过剩、生产经营成本处于高位的情况下，钢铁上市公司经营状况维持下滑态势。
具体来看，从营业收入来看，除太钢不锈、武钢股份、酒钢宏兴、鞍钢股份、本钢板材、包钢股份、三钢闽光保持正增长外，其他企业收入均出现下降。其中，得益于高端不锈钢产品较强的竞争优势，太钢不锈营业收入增长10.97%；得益于较好的西北地区建筑钢材需求形势，酒钢宏兴营业收入同比增长7.11%；产能规模不断扩大使得三钢闽光营业收入增速处于高位。从净利润来看，马钢股份、山东钢铁、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁出现净亏损，河北钢铁、酒钢宏兴虽然利润为正值但低于上年同期。相比之下，其他上市公司利润有不同程度的增长。
图表 19 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司经营绩效指标
单位：亿元，%
上市公司 宝钢股份 河北钢铁 太钢不锈 武钢股份 酒钢宏兴 *ST鞍钢 马钢股份 山东钢铁 华菱钢铁 本钢板材 柳钢股份 包钢股份 新钢股份 南钢股份 八一钢铁 重庆钢铁
营业收入
同比增速
营业利润
同比增速
净利润
同比增速
463.55 -2.02 22.15 88.84 16.77 32.50 268.61 -7.83 0.56 -87.56 0.33 -90.72 251.24 10.97 1.88 47.12 2.01 37.99 233.87 5.01 3.56 834.94 2.47 444.00 212.64 7.11 2.16 -16.44 1.82 -13.12 191.68 1.47 5.19 - 5.26 - 177.92 -8.74 -3.64 - -3.77 - 175.84 -20.67 -0.20 - 0.03 - 131.09 -17.82 -3.93 - -3.91 - 111.65 4.53 1.07 4.64 1.02 16.10 93.79 -3.78 0.89 705.87 0.82 702.20 90.23 5.47 1.20 100.15 0.94 771.96 86.60 -0.04 -1.41 - -1.14 - 74.15 -18.36 -0.14 -117.92 0.15 -81.85 51.79 -11.04 0.84 298.09 0.57 238.58 49.93 -5.79 -4.60 - -4.59 -
上市公司 安阳钢铁 三钢闽光 *ST韶钢 杭钢股份 合计
营业收入 同比增速 营业利润 同比增速
- 净利润 同比增速
-
49.07 -18.94 -3.97 -3.98 48.27 17.12 0.29 3881.51 0.25 648.15 44.02 -5.63 0.28 - 0.35 - 43.15 -13.28 0.37 30.60 0.32 94.32 2849.08 -1.83 22.56 -164.60 15.72 -162.78 注：（1）按营业总收入从高到低排序；（2）利润降幅超过100%，均指2012年同期利润为正，2013年一季度利润为负；（3）同比增速为“-”者表示上年同期为负值，增速无法计算。数据来源：WIND，中经网整理
二、盈利能力：毛利率低位徘徊，营业利润率依然为负，但多数公司好于上年同期
一季度，20家钢铁上市公司平均销售毛利率5.91%，同比上升2.21个百分点。不过，行业销售费用、管理费用、财务费用等依然较高，销售净利率、营业利润率虽好于上年同期但依旧保持负值。20家钢铁上市公司平均销售净利率、营业利润率、净资产收益率分别为-0.42%、-0.32%、-0.56%，分别较上年同期提高1.10个、1.68个、0.74个百分点。
具体来看，20家上市公司中，宝钢股份的盈利能力具有一定的优势，各项指标均高于行业平均水平。而安阳钢铁的销售毛利率依然为负值，本钢板材和重庆钢铁保持正值但同比下降；马钢股份、山东钢铁、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁的营业利润率依然为负值，重庆钢铁、安阳钢铁更是分别降至-9.22%和-8.09%，其他公司营业利润率保持正值。河北钢铁、酒钢宏兴、南钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁的销售净利率、营业利率、净资产收益率三大指标均同比下降，其他公司同比上升。
图表 20 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司盈利能力指标
单位：%
上市公司 宝钢股份 河北钢铁 太钢不锈 武钢股份 酒钢宏兴
销 售 毛利率
上年 同期
销 售净利率
上年 同期
营 业利润率
上年 同期
净资产收益率
上年 同期
8.99 7.52 3.62 2.68 4.77 2.47 1.46 1.14 7.20 7.02 0.12 1.22 0.21 1.54 0.10 0.84 7.64 6.86 0.80 0.64 0.75 0.56 1.05 0.79 7.27 5.28 1.06 0.20 1.52 0.17 0.67 0.12 8.28 8.25 0.86 1.06 1.02 1.29 1.17 1.38 上市公司 *ST鞍钢 马钢股份 山东钢铁 华菱钢铁 本钢板材 柳钢股份 包钢股份 新钢股份 南钢股份 八一钢铁 重庆钢铁 安阳钢铁 三钢闽光 *ST韶钢 杭钢股份 平均*
销 售 毛利率 上年 同期 销 售净利率上年 同期 营 业利润率上年 同期 净资产收益率 上年 同期
13.67 -2.93 2.74 -10.25 2.71 -13.641.16 -3.79 4.18 1.88 -2.12 -2.39 -2.05 -2.39 -1.68 -1.75 3.70 2.49 0.02 -1.79 -0.11 -1.89 0.02 -3.38 4.85 1.51 -2.98 -4.90 -3.00 -4.75 -3.76 -5.52 6.58 7.67 0.91 0.82 0.96 0.96 0.67 0.57 5.80 4.63 0.88 0.11 0.95 0.11 1.52 0.19 6.17 5.55 1.04 0.13 1.33 0.70 0.60 0.08 3.00 0.34 -1.31 -2.97 -1.62 -3.95 -1.56 -3.07 8.98 6.44 0.20 0.89 -0.19 0.88 0.17 0.83 9.65 6.97 1.10 0.29 1.61 0.36 1.54 0.46 0.47 3.29 -9.19 -3.46 -9.22 -6.92 -11.64 -4.61 -0.51 -1.69 -8.11 -5.92 -8.09 -7.76 -5.65 -3.40 4.00 2.72 0.52 0.08 0.61 0.02 0.92 0.11 4.40 -3.10 0.78 -7.12 0.64 -8.37 1.26 -7.36 3.90 3.31 0.74 0.33 0.86 0.57 0.83 0.29 5.91 3.70 -0.42 -1.52 -0.32 -2.00 -0.56 -1.30 注：（1）按营业总收入从高到低排序；（2）“平均”为算术平均值。数据来源：WIND，中经网整理
三、偿债能力：流动比率大多有所下降，负债率大多有所上升
一季度，20家钢铁上市公司平均流动比率、速动比率、资产负债率分别为0.74倍、0.44倍、70.40%，较上年同期分别下降0.14倍、0.08倍、提高0.91个百分点。20家上市公司应收账款同比增长13.26%，值得注意的是，由于信用销售比例较高，货款回笼压力较大。
具体来看，除宝钢股份、鞍钢股份外，主要上市公司变现能力均有不同程度的下降，尤其是华菱钢铁、韶钢松山的流动比率分别降至0.40倍、0.37倍，处于行业底层。随着行业缓慢复苏，主要上市公司增加扩产计划，资产负债率大多有所上升。其中，仅宝钢股份、武钢股份、酒钢宏兴、鞍钢股份、本钢板材、包钢股份的资产负债率有所下降，不过酒钢宏兴、包钢股份的资产负债率仍分别高达74.94%和76.11%。另外，华菱钢铁甚至高达81.11%，负债水平极高。
图表 21 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司偿债能力指标
单位：倍，%
上市公司 宝钢股份 河北钢铁 太钢不锈 武钢股份 酒钢宏兴 *ST鞍钢 马钢股份 山东钢铁 华菱钢铁 本钢板材 柳钢股份 包钢股份 新钢股份 南钢股份 八一钢铁 重庆钢铁 安阳钢铁 三钢闽光 *ST韶钢 杭钢股份 平均*
流动比率 上年同期
速动比率
上年同期
资产负债率 上年同期
0.84 0.84 0.49 0.49 46.96 52.59 0.54 0.59 0.29 0.33 71.37 68.60 0.84 0.98 0.41 0.42 63.41 63.11 0.48 0.55 0.24 0.23 61.63 63.54 0.96 0.98 0.56 0.68 65.35 74.94 0.70 0.70 0.40 0.36 47.82 50.30 0.95 1.44 0.59 0.94 67.42 65.79 0.45 0.63 0.28 0.40 76.73 72.59 0.40 0.52 0.22 0.33 83.03 81.11 0.86 0.96 0.36 0.38 60.09 63.35 0.87 1.03 0.42 0.48 76.47 76.40 0.80 0.94 0.37 0.39 73.62 76.11 0.82 0.99 0.59 0.61 74.64 71.54 0.72 0.94 0.46 0.58 74.76 71.87 0.48 0.76 0.20 0.37 82.25 75.42 0.68 0.77 0.32 0.33 87.66 85.44 0.60 0.89 0.38 0.58 78.73 69.43 0.83 0.90 0.46 0.51 69.77 68.03 0.37 0.53 0.18 0.34 86.78 81.99 1.64 1.67 1.21 1.24 59.57 57.55 0.74 0.88 0.42 0.50 70.40 69.49 注：（1）按营业总收入从高到低排序；（2）“平均”为算术平均值。数据来源：WIND，中经网整理
四、营运能力：应收账款周转率大多下降，流动资产、存货周转率有升有降
一季度，剔除三钢闽光，19家钢铁上市公司平均应收账款周转率为24.37次，较上年同期下降5.09次。前20家钢铁上市公司的存货周转率、流动资产周转率分别为1.57次、0.70次，较上年同期分别上升0.09次、0.03次。可以看出，由于营业收入继续下降、应收账款保持增长，主要上市公司资金周转效率下滑。
具体来看，除马钢股份、新钢股份、杭钢股份外，其他上市公司应收账款周转率均有不同程度的下降，不过前20家上市公司的应收账款周转率均高于3次。除河北钢铁、山东钢铁、柳钢股份、南钢股份、八一钢铁、重庆钢铁、杭钢股份外，其他上市公司存货周转率均有不同程度的上升，但是20家上市公司的存货周转率均低于3次。除河北钢铁、山东钢铁、柳钢股份、新钢股份、南钢股份、八一钢铁、重庆钢铁、安阳钢铁、杭钢股份外，其他上市公司流动资产周转率均有不同程度的上升。
图表 22 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司营运能力指标
单位：次
上市公司 宝钢股份 河北钢铁 太钢不锈 武钢股份 酒钢宏兴 *ST鞍钢 马钢股份 山东钢铁 华菱钢铁 本钢板材 柳钢股份 包钢股份 新钢股份 南钢股份 八一钢铁 重庆钢铁 安阳钢铁 三钢闽光 *ST韶钢 杭钢股份 平均*
应收账款
上年同期
周 转 率
存 货 周转率
上年同期
流动资产
上年同期
周 转 率
4.71 6.46 1.39 1.16 0.64 0.56 18.99 23.60 1.02 1.21 0.50 0.59 11.72 16.27 1.84 1.51 1.05 0.94 10.94 42.79 1.77 1.21 0.93 0.80 65.69 87.25 2.09 1.63 0.90 0.60 9.50 9.55 1.55 1.42 0.73 0.68 12.47 10.15 1.41 1.33 0.53 0.48 4.25 7.57 2.78 3.41 1.06 1.55 8.20 10.14 1.51 1.46 0.71 0.50 39.96 23.94 1.02 0.75 0.62 0.51 68.60 80.95 1.35 1.39 0.73 0.79 7.41 9.94 0.53 0.52 0.31 0.30 10.58 7.74 2.04 1.55 0.58 0.62 12.48 13.95 1.41 1.43 0.55 0.58 66.78 100.97 1.50 1.69 0.84 1.01 5.14 5.80 0.65 0.73 0.32 0.42 27.93 31.20 1.10 1.05 0.38 0.40 33262.11 64655.01 2.50
1.93
1.20
0.88 24.95 26.68 1.46 1.45 0.71 0.47 52.69 44.80 2.51 2.76 0.70 0.76 24.37 29.46 1.57 1.48 0.70 0.67 注：（1）按营业总收入从高到低排序；（2）“平均”为算术平均值；（3）应收账款周转率、存货周转率的标准值为3，流动资产周转率的标准值为1；（4）上市公司平均应收账款周转率剔除了三钢闽光的数据。数据来源：WIND，中经网整理
五、现金流量：资金压力明显加大，筹资需求微幅增长
一季度，20家钢铁上市公司期末货币资金909.95亿元，同比下降19.13%；经营活动现金流入2684.79亿元，同比下降5.55%；筹资活动现金流入1365.89亿元，同比微增0.63%。可以看出，由于信用销售占比提高，主要上市公司资金压力明显加大，筹资需求小幅增长。
具体来看，宝钢股份、武钢股份、华菱钢铁、八一钢铁、韶钢松山货币资金降幅超过40%，酒钢宏兴、鞍钢股份、马钢股份、山东钢铁、本钢板材、重庆钢铁、杭钢股份的货币资金也有所下降，其他上市公司则有0.1%～54%不同程度的上升。除太钢不锈、武钢股份、酒钢宏兴、本钢板材、柳钢股份、包钢股份、八一钢铁、重庆钢铁、安阳钢铁、三钢闽光、韶钢松山外，其他上市公司经营活动现金流入均有所下降，其中南钢股份降幅超过50%。除宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、马钢股份、柳钢股份、南钢股份、八一钢铁、安阳钢铁、韶钢松山、杭钢股份外，其他上市公司筹资活动现金流入均大幅增长，其中，河北钢铁、太钢不锈、包钢股份、新钢股份筹资活动现金流入同比增速均超过100%。
图表 23 2013年一季度沪深股市钢铁上市公司现金流量指标
单位：亿元，%
上市公司 宝钢股份 河北钢铁 太钢不锈 武钢股份 酒钢宏兴 *ST鞍钢 马钢股份 山东钢铁 华菱钢铁 本钢板材 柳钢股份 包钢股份 新钢股份 南钢股份
货币资金
同比增速
经营活动
现金流入
同比增速
筹资活动 现金流入
同比增速
102.25 -59.22 527.44 -8.56 236.03 -13.13 138.48 27.60 271.79 -15.04 261.55 135.89 58.71 24.90 267.37 10.13 67.36 276.07 13.75 -43.65 94.09 33.81 29.85 -77.14 106.58 -23.46 181.21 36.76 123.54 69.91 16.22 -30.74 169.57 -19.72 82.00 -63.80 83.59 -32.39 205.28 -13.42 76.61 -27.28 31.92 -17.54 106.13 -29.82 62.30 19.70 28.92 -53.58 146.16 -26.65 90.45 52.30 27.70 -12.81 72.35 5.49 25.01 14.90 12.89 16.07 113.29 26.13 32.75 -47.84 76.45 53.92 109.33 3.31 106.66 203.14 76.68 65.60 44.05 -2.16 19.47 450.03 32.87 9.63 52.32 -50.36 40.80 -7.82 上市公司 八一钢铁 重庆钢铁 安阳钢铁 三钢闽光 *ST韶钢 杭钢股份 合计
货币资金 同比增速
经营活动 现金流入
同比增速
筹资活动 现金流入
同比增速
1.85 -45.33 36.14 22.40 17.03 -12.20 14.26 -32.72 88.61 44.19 18.80 17.91 54.76 0.19 65.13 2.74 31.54 -10.24 13.43 49.87 37.75 47.95 15.11 13.43 14.69 -66.72 52.29 0.63 23.52 -53.75 3.95 -34.06 44.48 -19.13 5.50 -31.68 909.95 -19.13 2684.79 -5.55 1365.89 0.63 注：按营业总收入从高到低排序。数据来源：WIND，中经网整理
六、代表性上市公司
与其他行业相比，钢铁行业龙头企业的市场份额和影响力较大。因此，本文重点选取一季度营业收入排名前五位的钢铁龙头企业单个重点分析。
（一）宝山钢铁股份有限公司
一季度，受益于汽车和家电等板材类下游行业景气度好转，日系汽车产复产情况良好，公司订单饱满。尤其是冷轧热轧产品表现突出，公司连续上调出厂价格，3 月热轧、冷轧板价格比12月价格分别高出440元/吨和320元/吨。同时，公司管理费用下降35.6%，财务费用下降86.1%。在此背景下，公司当季完成铁产量554.1万吨、钢产量579.9万吨，销售商品坯材545.8万吨；多重利好使得公司实现净利润16.77亿元，同比增长32.49%。
二季度，公司可能继续上调热轧、冷轧等产品价格，并且铁矿石和煤炭等原材料价格或将波动下降，公司毛利率水平有望进一步改善。不过，下游需求复苏态势疲软，湛江港项目也可能制约公司盈利水平，预计公司利润难有大幅提升。
图表 24 2013年一季度宝钢股份有限公司经营效益
单位：亿元，%
报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额
2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
474.20 981.01 1460.86 1915.12 464.36 -2.07 464.61 958.25 1430.34 1891.17 442.50 -4.76 11.73 27.18 41.37 35.97 22.15 88.84 14.99 123.34 138.70 131.40 22.51 50.16 报告期 净利润
基本每股收益(元/股) 2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
12.66 96.85 108.37 104.33 16.77 32.49 0.07 0.55 0.62 0.60 0.10 36.90 数据来源：上市公司财务报告，中经网整理
（二）河北钢铁股份有限公司
一季度，钢铁市场供需矛盾依然存在，需求尚未全面复苏，钢材价格持续低迷，致使盈利空间被大幅压缩。据河北省冶金行业协会的数据，1～3月，河北省钢铁行业的PMI分别为50.3点、43.3点、45.8%点，后两月甚至处于收缩区间，河北钢铁盈利恢复情况弱于行业整体。
在此形势下，当季，河北钢铁实现营业总收入268.61亿元，同比下降7.83%；4月份河北省钢铁行业PMI为45%，实现净利润0.33亿元，同比下降90.72%。据悉，环比下降0.8个百分点，连续三个月处于荣枯线下方，可见河北钢铁股份有限公司的经营环境依然持续恶化。
图表 25 2013年一季度河北钢铁股份有限公司经营效益
单位：亿元，%
报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额 净利润
基本每股收益(元/股)
2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
291.44 596.88 866.59 1116.30 268.61 -7.83 286.95 593.24 862.46 1116.46 268.15 -6.55 4.49 5.30 5.66 2.06 0.56 -87.56 4.53 5.36 5.73 2.31 0.75 -83.53 3.55 4.00 3.76 1.39 0.33 -90.72 0.034 0.04 0.03 0.01 0.004 -88.24 数据来源：上市公司财务报告，中经网整理
（三）山西太钢不锈股份有限公司
一季度，太钢不锈盈利复苏态势良好，公司实现营业收入251.24亿元，同比增长10.97%；实现净利润2.01亿元，同比增长37.99%。主要得益于以下几点：一是在普通钢材市场持续疲软的情况下，公司不锈钢毛利率稳步上升，盈利能力显现；二是折旧政策变更，增加了公司盈利。
太钢不锈股份公司具有原材料与产品的双重优势。一是不锈钢核心技术处于国际领先水平，未来，仍处于相对高位的镍价格有望继续走低，为不锈钢生产创造
利润。二是随着袁家村铁矿项目的正式投产，公司的原材料优势更加突出。以上二者共同作用，有望带动公司率先走出困境。
图表 26 2013年一季度太钢不锈股份有限公司经营效益
单位：亿元，%
报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额 净利润
基本每股收益(元/股) 2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
226.42 501.42 774.38 1035.15 251.24 10.97 225.13 498.50 768.43 1025.59 249.34 10.75 1.28 2.91 5.93 9.56 1.88 47.12 1.54 3.28 6.19 10.02 2.04 32.48 1.45 3.22 6.10 9.99 2.01 37.99 0.03 0.06 0.12 0.19 0.05 40.63 数据来源：上市公司财务报告，中经网整理
（四）武汉钢铁股份有限公司
一季度，行业整体运行趋势有所好转，再加上非钢业务的发展以及固定资产折旧的贡献，公司业绩同比、环比有所改善。当季，公司实现营业总收入233.87亿元，同比增长5.01%；实现净利润2.47亿元，同比增长444.00%。值得注意的是，由于生产经营原材料预付采购款大幅增加，一季度公司预付款项同比大增123%，
二季度，钢铁市场整体依旧相对弱势，加上原材料采购价格处于相对高位，预计公司业绩环比继续改善的可能性不大。根据公司的业绩预告，1～6月，预计累计净利润与上年同期相比增幅超过100%以上，低于一季度增幅。
图表 27 2013年一季度武钢股份有限公司经营效益
单位：亿元，%
报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额 净利润
基本每股收益(元/股) 2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
222.71 453.08 672.21 915.79 233.87 5.01 222.99 451.83 669.19 920.66 231.04 3.61 0.38 1.85 3.91 -3.77 3.56 834.94 0.42 2.01 4.19 1.12 3.89 818.76 0.45 1.39 3.34 0.41 2.47 444.00 0.004 0.013 0.032 0.021 0.024 500.00 数据来源：上市公司财务报告，中经网整理
（五）甘肃酒钢宏兴股份有限公司
一季度，酒钢宏兴出现增收不增利现象。当季，公司实现营业收入212.64亿元，同比增长7.11%；实现毛利率8.28%，也较上年同期小幅提升。但是，费用水平的上升最终导致公司净利润同比出现下降。一季度，公司实现净利润1.82亿元，同比下降13.12%。
2013年，行业整体复苏步伐依然缓慢，公司新增的折旧成本可能削弱毛利率的恢复，而榆钢灾后重建项目依然处于释放初期，因此，综合考虑，预计2013年酒钢宏兴盈利水平或将低于往年平均水平。
图表 28 2013年一季度酒钢宏兴股份有限公司经营效益
单位：亿元，%
报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额 净利润
基本每股收益(元/股) 2012-3-31 2012-6-302012-9-302012-12-302013-3-31 同比增长
198.53 346.05 480.93 637.00 212.64 7.11 195.94 341.59 476.16 632.50 210.48 7.42 2.59 4.64 4.96 4.87 2.16 -16.44 2.63 4.69 5.02 5.01 2.20 -16.25 2.10 3.75 4.00 4.77 1.82 -13.12 0.03 0.09 0.10 0.12 0.03 -12.86
数据来源：上市公司财务报告，中经网整理
Ⅶ 关键指标
图表 29 2013年1季度钢铁行业关键指标
1月
指标
单位 实际值 一、景气 企业景气指数 二、产量 生铁 粗钢 钢材
2月 3月 1～3月 累计值
增长率增长率增长率
实际值实际值
(%) (%) (%)
增长率
(%)
- - - - 109.70 万吨 万吨 万吨
- - -
- - - - 6162.20- - - - 6629.60- - - - 8961.40
7.20 17822.60 7.60 6.60 19189.00 9.10 9.20 24550.50 12.30
1月
指标
单位 实际值 三、表观消费量 钢材
四、价格指数 黑色金属冶炼及压延出厂价格指数(上年同期=100) 钢材综合价格指数 长材综合价格指数 板材综合价格指数 五、进出口 钢材进口量 钢材进口额 钢材出口量 钢材出口额 六、投资总额 黑色金属冶炼及压延固定资产投资(累计值) 七、经营绩效 出口交货值 主营业务收入 利润总额 资产总额 负债总额 行业企业数 亏损企业数
2月 3月 1～3月 累计值
增长率增长率增长率
实际值实际值
(%) (%) (%)
增长率
(%)
万吨 7777.90 19.27 7332.80
6.12 8556.40
7.53 23667.10 10.65
91.61 - 93.56 - 93.21 - 107.89 - 111.12 109.47 - 113.29 108.41 - 111.85 万吨 亿美
元 万吨 亿美元
- 107.05- 109.05- 107.18
123.00
- - -
- - - -
- - - -
110.00 20.50 90.00 -26.4013.36 6.20 10.55 -36.20492.00 31.80 424.00-3.70 323.00 -5.30
14.66 -12.50 38.55 -16.00
4.90 1443.00 18.80
25.20 528.0042.40 12.10 36.42 14.00 44.92 -5.40 123.73 5.50
亿元 - - 305.171.90 767.767.70 - - 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 个 个
- - - - - - 531.75 1.52 - - - - - - 17486.24 7.64 - - - - - - 241.57 333.92- - - - - - 58454.35 8.42 - - - - - - 39875.83 9.32 - - - - - - 10909 - - - - - - - 2510 - - - - - - - 162.09 - - - - - - - 2.64 - 亏损企业亏损总额 亿元 流动资产周转率 销售利润率 成本费用利润率 资产负债率 资本保值增值率
次
% - - - - - - 1.38 - % - - - - - - 1.41 - % - - - - - - 68.22 - % - - - - - - 106.53 - 中国行业分析报告――钢铁行业
1月
指标
单位 实际值 产成品资金占有率
2月 3月 1～3月 累计值
增长率(%)
增长率增长率增长率
实际值实际值
(%) (%) (%)
% - - - - - - 10.81 - 数据来源：国家统计局，中经网整理
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